设计的熔断机制旨在使市场在经历瞬间剧烈的波动后得以平静，给予投资者充足的时间来深思熟虑潜在的风险以及相应的操作策略，并促进市场流动性的恢复。在传统的金融市场中，熔断机制较为普遍，而在加密货币领域，近期火币交易所（Huobi）推出了创新的局部清算机制，旨在最大限度地降低异常平仓事件引发的突发价格变动。

受新冠病毒（COVID-19）的全球性影响，美股标普500指数在短短10天内三次触发熔断，加密货币市场同样受到疫情蔓延的冲击。火币交易所（Huobi）作为应对措施，推出了一种新型的清算机制，在市场波动加剧时暂停交易。

期货合约允许用户预测未来基础资产的价格，但同时也可能带来不必要的风险。在传统期货交易中，当用户的保证金比率降至或等于零时，将自动触发平仓，意味着市场波动会迅速导致高杠杆头寸被平仓，并可能造成大量用户损失。

火币的“熔断”机制

根据Coindesk的报道，上周，多个加密货币衍生品交易所的报告显示，在比特币价格突然下跌后，平仓量达到了历史新高。上周四（3/12），由于比特币（btC）价格跌破支撑位，BitMEX在短短15分钟内清算了超过7亿美元的订单。

这种突然的价格波动会让交易者感到措手不及，从而加剧市场的波动。火币全球业务副总裁Ciara Sun 表示：

如果没有适当的措施来保护市场，市场波动可能导致“不必要的风险情况”。

火币的加密货币衍生品交易平台Huobi DM近期宣布推出新的清算机制，提供部分清算功能，而非一次性清算。通过这种机制，系统会根据用户的敞口来计算保证金比率，分阶段自动清算用户的仓位，直至保证金比率大于零。

清算过程中，还包含一个熔断（circuit breaker）功能，当检测到清算价格与市场价格之间存在较大或异常差异时，将暂停清算。

过去，基础资产在经历短期或长期紧缩后，短时间内剧烈的价格变动引发了大规模平仓，使得加密货币市场的波动性大幅上升。Sun 补充说：

局部清算机制可以创造更“稳健的交易体验”，在最大限度地减少不利因素的同时，不削弱潜在的有利因素。

局部清算适用于Huobi DM上的所有代币（Coin）和杠杆交易，并且是免费的。Huobi DM还降低了维持保证金比率（maintenance margin ratio），这一关键指标影响了保证金比率的计算，从而减少了平仓事件的发生概率。

加密货币投资基金Multicoin Capital的管理合伙人Tushar Jain也在推特上表示，对加密货币产业来说，熔断机制似乎是必要的：

今天的加密市场价格走势强烈表明，整个加密货币产业需要建立一个熔断机制。今天的加密市场结构崩溃，领先的交易所需要共同努力，防止重蹈覆辙。

今天的加密市场价格波动是支持行业范围内熔断机制的强有力的论据。今天的加密市场结构崩溃，领先的交易所需要共同努力以防止重蹈覆辙。

此外，在加密货币资产领域，只有火币的竞争对手加密衍生产品平台Bybit采用类似的滑动平仓机制。

火币韧体更新

除了新的清算机制外，Huobi DM还进行了韧体更新（V 3.3.0），与之前的版本相比，交易吞吐量提高了50%以上，并使系统响应速度提升了一倍，这对于新产品和潜在的市场变化以及即将到来的比特币减半至关重要。

同时，Huobi DM计划推出永久掉期交易，包括高达125倍杠杆的比特币掉期交易。他们还希望启动场外贷款服务，并加入期货选择权交易。

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