不知从何时起，WEB3领域的华人创业项目被误认为“土狗”的代名词。一级VC投资者不禁询问：“这是中国人做的项目吗？”若答案是肯定的，那么他们投资时需更加谨慎，甚至可能降低估值。二级市场的投资者也会发问：“这是华人项目吗？”若回答为是，他们则会迅速行动，因为经验表明，华人项目往往在收割一把后便迅速撤离。当“WEB3与中国无关”在朋友圈中广泛传播时，恰恰反映出“WEB3与华人紧密相连”。在WEB3华人创业者的低谷时刻，我们坚定地发出呼吁：大力支持应用层，支持华人出海创业者！ 关于应用层的重视，我们的老读者可能已有所了解。我们曾撰写过一篇文章《加密英雄，中国断档》，在其中提出一个可能“政治不正确”的观点：无论是互联网还是加密货币，中国人或华人在底层基础设施和协议方面并不擅长，而优势在于应用层，尤其是在与人性相关的领域，例如开设赌场、社交、电商和游戏等。在WEB2.0时代，中国互联网在应用层的成功似乎也印证了这一点。TikTok横扫全球，四年内用户量达到10亿MAU；而《原神》问世半年便登上了全球RPG手游收入最高的宝座，米哈游的粉丝遍布全球……在WEB2.0时代，华人应用能够“称霸全球”，那么在WEB3.0时代，华人同样有机会。 在加密世界中，一直存在一种“重协议，轻应用”的思潮，这或许与“胖协议”的投资理论有关。2016年，当时在USV的Joel Monegro发表了名为《Fat Protocols》(胖协议)的文章，核心观点是：区块链和互联网的价值捕获模式不同。在互联网时代，价值大多被应用层捕获，如Google、Facebook、阿里、腾讯等，而支撑互联网的TCP/IP、HTTP等底层协议并不能捕获价值。相反，区块链的价值将集中在共享协议层，只有一小部分价值分布在应用层，因此出现了“胖协议”和“瘦应用”的说法，这在一定程度上也推动了公链投资热潮。然而，回顾过去几年，Layer1确实是最具Alpha潜力的领域。但“胖协议”是否是永恒的真理呢？我认为未必。 首先，协议和应用的关系并非“胖”和“瘦”的关系，而是“前”和“后”。在基础设施完善之后，应用层才能繁荣起来。因此，与其说是Layer1捕获了更多价值，不如说L1本身的要求就是“足够大，才能足够安全”，尤其是在POS成为主流共识机制的当下。当公链竞争进入白热化阶段，L1会逐渐成为新的Beta，应用层才是新的Alpha。原因很简单，未来，WEB3的叙事要想持续发展，就需要更多的用户，“出圈”成为新的挑战。应用能够捕获用户，相比协议只能通过既定的规则实现价值捕获，应用更容易建立用户信任、强化用户黏性，用户会跟随应用，而不是协议。只要拥有足够多的用户，应用就能拥有与L1叫板的资本。 一方面，应用可以摆脱单一链的约束，实现多链扩展。更重要的是，当超级应用诞生，为协议层贡献了海量的用户流量与资金，但又不得不给协议“交税”时，超级应用就有动机分叉协议，自成一链，将自己打造成基础设施，而原协议根本无力阻止。这是一种必然趋势。例如，当Axie Infinity用户量足够大时，一条服务于Axie的以太坊侧链Ronin应运而生；DeFi Kingdoms成为Harmony链上的绝对流量霸主后，选择与Ava Labs合作，推出Subnet（子网）DFK Chain；Yuga Labs在Otherside Metaverse发售造成以太坊网络严重拥塞后，提议Apecoin DAO创建自己的链……未来，WEB3是应用层的舞台，打造能破圈、捕获大量用户的WEB3超级应用，这是华人的优势所在。 执行力方面，2018年上映的一部纪录片《燃点》中，经纬创投创始合伙人张颖曾说过一句颇具争议的话：“国外的创业者把创业当作竞赛，而在中国，创业就是战场，不是你死就是我活。与中国的创始人竞争，你们会被杀得片甲不留。”这句话引起了广泛讨论。尽管如此，我个人认为张颖的话有一定道理。一个客观的事实是，“华人团队更卷，执行力更强”。例如，近期大火的Move To Earn项目STEPN，其创始人在AMA中表示：STEPN仅用了四个月完成了海外团队可能一年半才能完成的事情（我觉得交给欧洲团队，估计一年半也搞不定），包括开发钱包、NFT交易市场、游戏数值系统、GPS信号处理、AI防作弊等。为了实现这些，两位创始人轮流值班24小时在线，特别是在早期，招聘有难度，往往一个人要做可能十个人的工作。没有无缘无故的成功，“伟大”都是熬出来的。未来，当应用层成为WEB3主战场，竞争将越来越激烈，越来越考验执行力。华人团队在竞争中从未畏惧过任何挑战。更何况，中国一直拥有工程师红利，因此即使是硅谷的项目也愿意在中国招聘工程师，这既好用又实惠。 打破文化壁垒方面，在WEB2.0时代，试图在硅谷创业的华人团队常常被批评思维太“Chinese”，无法融入美国文化基因，难以真正理解美国本土市场需求，难以打入美国市场。这是所有华人出海创业所面临的难题——不同国家和民族文化的壁垒。因此，大量WEB2公司出海都会选择先进行本土化，试图打破文化隔阂。但在WEB3.0，你只需要掌握一套文化叙事，“GM、WAGMI、LFG、APE……”WEB3的文化在一定程度上摆脱了民族国家的限制，另起炉灶，全球通用一套话语系统，赚钱成为最大的共识。这也是从WEB2到WEB3的一个突破难点，需要更加深刻地理解社区和文化这件事，而不是仅凭开发力和产品力在WEB3“降维打击”。反过来，一旦理解和融入了这套文化叙事，那么全球化会变得比WEB2更容易，成本更低，覆盖面更广。 抄底华人创业者，“买在无人问津，卖在人声鼎沸”。无论是一级市场还是二级市场，最大的Alpha往往来自于共识前的“非共识”。一个有趣的例子，STEPN在一级市场融资时，前三个月几乎没有VC愿意投资他们，西方背景的VC看不懂，华人背景的VC一看，“这不是趣步吗？”最后，在Folius Venture创始合伙人Jason和Multicoin Capital合伙人Mable的帮助和背书下，才逐渐有海外VC愿意投资STEPN……相比人尽皆知的热门赛道，或许大的Alpha机会在于那些被看不上、瞧不起的“偏见角落”。比如，现在大量Crypto VC去硅谷抢1B估值的大项目额度，不如多关注身边真正在做事的华人创业者。此前，有传统美元VC从业者向我询问当前WEB3的一级市场该怎么投，说实话，我母鸡（不知道），只能给一个不成熟的小建议，那就是抄底优秀的华人出海创业者，此刻正是冰点时。LONG CHINESE！
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