在探讨BAYC（Bored Ape Yacht Club）的土地NFT——Otherside的强劲市场需求之际，Yuga Labs提出了一个大胆的构想：ApeCoin可能需要一套自家的区块链、第二层网络/Subnet或侧链解决方案。Messari的分析师们深入研究了Yuga Labs提出的扩展解决方案的潜在影响，以及它对BAYC生态系统中其他资产价值积累所可能带来的效应。BAYC的土地NFT（Otherside）的发售，无疑是近期史上销毁ETH最为严重的事件之一，同时也标志着无聊猿NFT的一个不朽成就。 从市场需求的角度来看，鉴于用户对BAYC土地Otherside NFT的强烈需求，Yuga Labs提出ApeCoin可能需要建立自己的区块链或采用其他技术解决方案。尽管Yuga Labs尚未透露更多具体信息，但他们已经开始鼓励DAO（去中心化自治组织）开始考虑这一方向。随着Otherside NFT的推出，BAYC品牌总价值飙升至约250亿美元，相当于迪士尼市值的12%。这引发了一系列重要问题，其中一些是Messari分析师关注的焦点：他们基于这些问题对BAYC生态系统进行了全面评估。 NFT的迪斯尼化正在悄然进行，但与迪斯尼不同，其根基并非建立在爱情故事之上。在沃尔特·迪士尼的早期生涯中，他的动画工作室经常处于财政困境的边缘，因为那些相对成功的动画片其实都是赔钱的。20世纪30年代中期，动画电影的制作成本高昂，而电影业的需求又受到大萧条引发的长期失业的严重冲击。可以说，新成立的动画工作室的前景暗淡，直到《白雪公主》的上映才开启了迪斯尼帝国的辉煌。NFT目前正处在一个类似的位置，早期的品牌如Axie Infinity和BAYC试图在NFT系列盈利的基础上建立经济帝国。 Sky Mavis（Axie Infinity的开发者）通过将AXS代币与Axie世界隔离开来，推出了Ronin侧链，并伴随着自己的原生资产RON。尽管Sky Mavis即将推出Axie的新版本，如自己的数字土地销售，但他们显然是想通过创建垂直化的游戏基础设施来强化其商业模式。另一家著名的NFT游戏开发商Immutable Labs也采取了类似的做法，为旗舰交易卡游戏Gods Unchained建立了自己的第二层网络（IMX），并推出了GODS代币。AXS在Axie Infinity的世界中有其特定的作用，而ApeCoin似乎没有受到同样的限制。推出新的链（如ApeChain）及其代币可能会带来机会，尽管Yuga Labs可能只是借鉴了竞争对手的策略。由于ApeCoin的效用有限，新链的推出可能为ApeCoin赋予更多价值，尽管Yuga Labs更有可能为其扩展解决方案推出另一种原生代币。 我们不妨暂且不论这是否是一个必要的转变（它既有优点也有缺点），但这是一个将深刻影响BAYC生态系统内资产价值累积的转变。具体而言，鉴于Yuga Labs最近与Animoca和a16z等合作伙伴进行的40亿美元融资是基于股权而非代币，竞争的激励措施可能开始渗透到Yuga Labs团队及其机构投资者之中。 BAYC已经很好地掌握了发行的蓝图，发布了狗伴侣、变异猿游艇俱乐部以及现在的BAYC土地，从财务角度来看，这些举措都表现得相当出色。然而，这些收藏品的长期价值仍然基于它们的奢侈品地位和潜在的空投奖励。甚至稀缺的数字土地的商业可行性也尚未得到证实。如果Yuga Labs想要创造Web3的迪斯尼，他们就需要资本和能够持续产生现金流的知识产权。 Yuga Labs显然有资本，尽管BAYC的交易费和NFT发售创造了大量回报，但它们并不一定是持续或可持续的。Yuga Labs和无聊猿的未来将取决于他们创造一个消费者愿意付费的平台或建立在有价值的知识产权上的业务的能力。在过去半个世纪中，不乏雄心勃勃的公司，它们早期的成功使它们相信自己可以（而且应该）以光速发展。在短短一年多的时间里，BAYC已经深入人心，将自己嵌入到加密货币的文化基石之中。其最初的产品——一个基于社区的NFT，同时也是一个PFP——取得了巨大的成功，以至于它的任何后续版本几乎不可能达到同样的成功水平。 为什么BAYC会变得如此有价值？在我看来，这得益于完美的时机，以及来自加密货币以外的高知名度人士的采用。2021年4月下旬的铸币活动比夏季的NFT爆炸还要早几周。当NFT的价格真正起飞时，像j1mmyeth和Pranksy这样的早期BAYC鲸鱼成功地将项目推广给了第一波名人采用者，如Steve Aoki和Josh Hart。作为一个对NFT知之甚少的局外人，如果你能跟随鲸鱼走，为什么还要自己做研究？随着2021年更多的文化注意力转向无聊猿，BAYC的网络效应得到了加强。像任何其他固定供应的NFT收藏品一样，需求的增加推动了价格不断攀升。业主们开始在物理世界中组织与无聊猿同伴的聚会。Yuga Labs可能创造了令人向往的卡通画，但社区负责推动它的价值。 当Yuga Labs选择发布与BAYC相关的系列，推出他们自己的硬币，并创建虚拟土地时，他们不知不觉地对他们的品牌定位进行了一场巨大的赌博。正如我在最近的一份报告中详细阐述的，今天成功的NFT系列看起来与奢侈品牌非常相似，并且很可能遭受同样的低端市场品牌拉伸的威胁。从本质上讲，一个成熟的品牌如果试图创造更多的产品来迎合更大的受众，实际上可能会稀释其现有资产的价值。尽管变种猿、Kennel Club和ApeCoin的推出取得了巨大的成功，但围绕Otherside土地推出的负面情绪可能会对原始无聊猿造成永久性的伤害。如果上周你问我关于无聊猿的问题，我很难找到任何证据来反对它们被认为是不朽的。然而，现在他们的墙壁上出现了一个小裂缝。这是否会导致持有人或潜在买家重新评估该品牌250亿美元的集体价值？我们可以让市场来决定这个问题。现在，我对Yuga Labs的反应感到好奇。 我个人认为，对于品牌将他们的成功押在潜在的元宇宙游戏上，我们还为时尚早。据我所知，无聊猿通过出现在篮球场和咖啡袋上创造了FOMO。当元宇宙还没有准备好让大众居住时，为什么人们要从物理世界的采用转向虚拟世界呢？即使ApeChain成为现实，在从以太坊迁移的过程中，又有多少无聊猿持有者将会流失？无聊猿因持有者点击诈骗链接而使他们的Ape永远被盗而臭名昭著。这样的迁移可以说让诈骗者以临时持有人为目标。加密货币的发展速度很快，它很容易被热潮所淹没。虽然这通常是给新进入者的建议，但所有行为者都必须记住这一点。如果我是Yuga Labs，我会退一步，重新评估我的优先事项，以保持我一直处在王位上的席位。 无聊猿为什么不启动自己的区块链？以太坊能给BAYC提供什么？BAYC在以太坊上开始，因为当他们推出NFT时，那是NFT开始的地方。NFT在很大程度上仍然是以太坊的故事，但无聊猿的生态系统已经超越了正常的NFT地位。如果NFT项目在今天推出，以太坊上没有什么是他们不能在Solana、Avalanche子网或他们自己的链上做的。BAYC是一个品牌，BAYC是一个奢侈品，BAYC肯定会被你的表弟认可，有可能被你的妈妈和奶奶认可。离开以太坊并不能改变这一点。实际上，我们已经看到有品牌知名度的NFT从传统的主链中退出，开始自己的链。我想到的最成功的例子是Dapper Labs团队和他们创建的Flow区块链。Dapper Labs团队利用NBA、NFL、UFC和其他他们拥有知识产权合作权的品牌，推出了他们自己的定制链，你猜怎么着，这对他们的用例来说比以太坊的效果更好。 这里有一个问题？很好，将链上的数据回滚。我们不是在解决去中心化的问题。人们在这些上面花了很多钱，部分原因是他们对领导层的未来愿景有信心。有东西放错了地方或寄错了地址？很好，中心化的机构可以把事情解决。现有的品牌担心知识产权侵权？没问题，Flow已经合作，确保他们的知识产权合作伙伴不会在其区块链上被滥用。担心你的新元宇宙的收费问题？忘了它吧，这里的规则是你定的。让我们把这些小狗放倒在地上。对于计划中的BAYC的元宇宙来说，一条新链解决了许多现有的问题。生态系统的价值积累是不变的。对于我们正在拉拢的无聊猿生态系统来说，基本上是没有边际用户的。那些想加入并能负担得起价格的少数人将寻求途径来这样做。无论谁想在无聊猿生态系统中进行交易，都需要Ape代币，无论代币是否在以太坊上。有了新的链，他们就不用担心gas费了。突出的缺点是新链的持续开发和维护，但是，嘿，Yuga Labs又不是买不起。虽然遵循Dapper Labs和Sky Mavis设定的道路似乎很诱人，但在我看来，2022年推出山寨区块链已经太晚了。 虽然Yuga Labs在其品牌和NFT方面取得了巨大的成功，但他们并没有表现出任何技能来表明他们可以建立一个新的和更好的区块链。相反，在Otherdeeds NFT的推出中缺乏gas优化是一个负面的指标。也许像Avalanche子网或波卡平行链这样的中间解决方案可能效果最好。尽管如此，他们不太可能选择它，因为BAYC也许和这些备用平台一样是一个大品牌。 与数据库资产相比，公链上的NFT的优势是它们是独立的安全和可组合的；启动一个新的链将对这些属性产生负面影响。独家NFT有一个内置的飞轮机制。它们是维布伦的商品，随着价格的增加而变得更加可取和排他。Otherdeed NFT的推出不仅通过增加2.5倍的供应量稀释了排他性，而且推出时的问题甚至可能伤害了品牌。不幸的是，飞轮是双向旋转的，Yuga Labs所有资产的价格都受到了打击。Yuga Labs可能还能实现。如果他们缺乏区块链或游戏开发方面的专业知识，他们有办法获得这些知识。Otherdeed NFT是一场灾难，只是因为它是多么受欢迎。加密货币投资者的记忆往往很短，未来的成功推出会冲淡过去的问题。

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