在以太坊（ETH）和Solana（SOL）上，P2E（玩家对玩家经济）游戏已成为主流。与常规游戏不同，P2E游戏中的资产所有者并非公司，而是玩家本身。这种模式是GameFi或游戏领域体验变革的关键原因之一。在《反恐精英》、《堡垒之夜》、《GTA》、《FIFA》和《LOL》等传统游戏中，玩家要获取装备或购买皮肤，通常需要依赖游戏工作室。所谓“依赖”，即玩家对资产的保管权完全由工作室掌控，工作室有权对资产进行任何操作。此外，大多数普通玩家几乎没有机会通过出售资产或创造新道具来赚取现实世界的真实货币。在传统游戏中，只有少数社区市场能够盈利，Steam社区市场便是其中之一。数字世界正在孕育新的经济模式，玩家可以赚取Token，创建自己的数字资产（有些P2E拥有“哺育”系统），并持有对数字资产的保管权。Token经济在供需关系的基础上作用于游戏环境中的玩家、用户和投资者。多数GameFi平台拥有两种或两种以上的Token。第一种Token是治理Token，第二种Token则类似“Fiat方案”，用于升级游戏角色。 以下是从几个角度思考P2E游戏Token经济模型的要点：市值是衡量Token总价值的关键指标，以美元计。市值基于已投资到项目中的资本池规模计算，计算方式为“流通的供应量与Token当前价格的乘积”。关注市值有助于更好地了解Token的未来价值。Token价格高并不一定意味着市值更高。例如，Token A的价格为1美元，流通供应量为100个；Token B的价格为2美元，流通供应量为25个。看似Token A的价值更低，但事实是，A的市值（100美元）高于B（50美元）。因此，市值这一指标有助于了解数字资产的增长潜力。 划分Token市值的最常见方法如下（*B：Billion）：值得注意的是，数字资产的市值会出现大幅波动。此外，建议关注正在流通的Token的供应量。一些Token的钱包可能被锁定或燃烧，导致其只在智能合约/钱包中持有，不在市场上流通。数字资产有两种经济模式：通胀和紧缩。通胀Token是指流通量净增加的Token，而紧缩Token是流通量净减少的Token。 通胀Token：上文提到的GameFi Token可以被当作一个“Fiat方案”（Fiat-to-NFT），即Token以通胀方式使用，没有最大供应量，玩家玩游戏时，它会被重新释放用于流通。在现实中，银行印钞会导致通胀，虚拟世界也是如此。有时Token不设上限，其供应量是无限的，只要玩家不停玩游戏，Token就会不断铸造。 紧缩Token：紧缩Token与通胀Token相反，最大的区别在于，紧缩Token在推出时设有最大供应上限，并非所有Token都要在推出当天释放到市场中；或者会借助燃烧机制，紧缩Token的供应可随时间减少。燃烧机制的运行通常依赖燃烧钱包——在特定时间从市场中取出固定比例的Token。 项目启动时，需要关注一个关键点——分配。分配指的是Token在核心团队和与项目有关的私人投资者之间的配比。每个项目都有自己的分配模式，没有一成不变的方案。大部分情况下，核心团队（创始人）的分配比例在5%-20%，私人投资者占3%-32%，数字的浮动取决于团队希望为项目发展筹集多少资金。一开始用于流通供应的资金往往只占10%-20%，最终，所有供应都将被释放。除了上述比例，剩下的部分会流向两个地方，一个钱包用于锁定资金，另一个用于营销、推广等其他用途。 Token的价值也取决于日活跃用户（DAU）的实用性与增长，DAU与Token价格具有相关性。如果一个Token拥有广泛的使用者，每日Token的铸造/燃烧比也会高，但如果实用性不够，Token价格最终还是会下降，因为铸造和燃烧比率会给Token带来较高的通胀压力。 在P2E生态系统中，Token最常见的减少通胀压力的方案是：只要Token具有实用性，且燃烧/铸造比保持稳定，该Token的通胀压力就会降低。一些项目可能会利用资本（利润）来拉升Token，这是一个危险信号，该做法长远来看并不可持续，项目只是利用资金为自身的建设和发展谋利，创造一个虚构价格。 以下以当前市场上一些GameFi Token为例，展示了DAU（日活跃用户数量）、Token价格和Utility的关系。DAU，收益和Token价值的相关性；数据来源：NFTGo.io，CoinGecko 如果发生了由燃烧/铸造比引发的通胀压力，就会出现DAU高而Token价格低的情况。假如燃烧/铸造比过高，Token必将因为缺乏实用性（燃烧机制）而贬值。一些收藏品喜欢在短时间内拥有低价格、高DAU以及高燃烧/铸造比，因为这可以使其拥有更多流通供应，但一段时间后，流通供应（如皮肤、等级、土地、NFT特征等）就会随着新燃烧机制的产生而下降，最终，价格会趋于稳定。 日收入和DAU都低并不是最坏的情况，因为这种时候，该NFT项目通常会相对便宜。为了更好地评估Token表现，你需要考虑如下外部因素：游戏产业凭借其趣味性与实用性，吸引着人们加入Web3。P2E游戏的总价值约为16.9亿美元，位居NFT行业市值第四位。链上各行业市值；数据来源：NFTGo.io GameFi在2021年呈爆发式增长，近日P2E的人气也有所攀升，NFT Game的总交易量高达32.9亿美元，位居第三。链上各行业总量；数据来源：NFTGo.io 为了获取P2E行业的持有时间发展趋势，我们分析了以太坊上18个P2E收藏品，得出了持有模式。下图展示了18个收藏品及其持有期。每个收藏品的持有期；数据来源：NFTGo.io 如图，占比最大的持有期模式为3个月-1年，由于被动收入和资产可能会在未来升值，P2E NFT 持有者倾向于进行中长期投资。我们比较了 GameFi 和 BAYC 的持有期分布，发现了二者的共同点：GameFi和BAYC的持有期；数据来源：NFTGo.io 如果要计算P2E的投资回报率（ROI），可以考虑如下因素：DLV越高，资产波动幅度越大。下图是以太坊中ROI较高的P2E：GameFi被动收益排行榜；数据来源：NFTGo.io 注：上图信息仅供参考。投资数字资产（如NFT和数字资产）会带来高风险，在做出任何投资决定前，请务必咨询财务顾问。NFTGo不提供投资建议，不对任何因投资数字资产造成的损失负责。 GameFi是Web3生态下的电子游戏市场，基于社区，为了社区。GameFi允许玩家赚取、交易Token，换取任何想要的数字资产。最重要的是，玩家拥有对数字资产的保管权。但最重要的是，享乐性依旧是游戏最本质的目的。

标签: 比特币