随着黄金价格自11月的低谷1,765美元回升，突破至1,800美元关口，随着年底临近，众多机构纷纷对黄金的未来走势进行分析预测。摩根大通（JPMorgan）对黄金的未来前景持谨慎态度，鉴于新兴的“数字黄金”——比特币正吸引越来越多的市场投资，预计黄金在长期内可能面临挑战。

摩根大通的报告中指出，机构投资者正将目光从黄金转向比特币。本周，摩根大通的策略师向客户发出报告，指出这一趋势是一种新兴现象，预计在未来几年内将持续发展。

他们认为，机构投资者对比特币的投资热情已超越了对黄金的热情。报告显示，10月和11月，新投资者选择抛售黄金转投比特币，例如Grayscale Bitcoin Trust自10月以来吸引了近20亿美元的比特币投资，而同期黄金支持的交易所买卖基金则流失了70亿美元。

目前，比特币在家族办公室（Family Office）的资产配置中仅占0.18%，而黄金则占3.3%。家族办公室是专门为超级富豪家庭理财的机构。报告指出，如果这一趋势发生显著变化，比特币可能迎来数十亿美元的新增资金流入。

比特币价格自9月10,000美元的低点翻倍，至11月30日创下19,850美元的新高。在此期间，黄金的涨势停滞不前，价格一度跌破每盎司1,800美元。报告指出，“如果这一中长期的观点得到验证，那么在未来几年中，金价可能面临结构性逆风。”

新加坡联合海外银行（UOB）本周的报告指出，加密货币的受欢迎程度大幅上升可能是黄金价格下跌的部分原因，但这并非唯一因素。除了比特币的吸引力，中央银行过去几个月暂停购买黄金，大华银行将其视为“令人担忧的趋势”，可能会影响整体市场情绪。

然而，大华银行并不认为黄金会被边缘化，指出由于美元普遍走弱，尤其是新兴市场和亚洲国家的央行，可能会恢复使用更多美元进行资产配置，以限制各自国家货币的升值。

从长期来看，大华银行预计央行将恢复购买黄金，因为央行需要定期调整黄金储备以实现多元化。该行将2021年底的黄金价格预期下调至2,000美元，预计明年第一季为1,850美元，第二季1,900美元，第三季1,950美元，第四季2000美元。此前该行预计2021年第二季金价将升至2,200美元。

宏观因素继续支撑金价上涨，包括全球宽松的货币政策。大华银行认为，这是黄金重要的中期积极推动因素，且这种趋势不会很快结束。尽管如此，该行对黄金的前景仍保持乐观，但也承认不再过度看好。

花旗（Citigroup）分析师预计黄金涨势将加速，主要基于三个原因：美元近期持续创新低、黄金超卖，以及比特币价格的波动，导致更多投资者将资金转向黄金。

花旗分析师对金价保持乐观态度，其年度大宗商品前景报告预计明年金价将上涨至约2,100美元，较当前水平增加12%。

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