在以太币（ETH）价格攀升至接近3,000美元之际，市场对“山寨币季节”（Altcoin season）的预期日益高涨，然而，一些分析师提醒，这一趋势可能不会迅速实现。
在接受《Cointelegraph》采访时，阿波罗资本（Apollo Capital）的投资长Henrik Andersson提出了他的看法，他认为“即将有几个关键的催化剂出现”，这些催化剂有可能触发山寨币的上涨。
Andersson所指的催化剂主要涉及以太坊的内在发展，包括Dencun升级、扩容方案Blast以及再质押平台EigenLayer的主网启动。他进一步阐述道：
“在过去一年中，以太坊的表现相较于btC略显不足，但根据供应量下降和自权益证明（PoS）转换以来的通缩效应，其势头似乎正在迎头赶上。”
加密货币交易所Coinbase的高级工程经理Yuga Cohler在X平台上评论道：“我们正步入ETH牛市，这是山寨币的测试阶段。”
关于山寨币季节的到来，10x Research的负责人Markus Thielen持有不同的观点，他认为目前还缺乏足够的证据来支持这一预期，他解释说：
“尽管关于山寨币季节即将到来的猜测纷至沓来，但当前市场缺乏确凿的证据，比特币的主导地位仍然高达51%。”
Thielen补充道，为了启动一场可持续的山寨币季节，比特币领先指数（btC dominance）需要持续下降至45%以下。目前，比特币领先指数在TradingView的数据中显示约为53%。
此外，Thielen指出，与ICO和DeFi夏季牛市期间的特定主题性飙升不同，当前的上涨缺乏明显的叙事支撑。他还提到，最近的山寨币涨势迅速消退，这表明比特币投资具有更高的风险调整后收益潜力。以太坊的涨势似乎也是由于5月份可能的现货ETF批准所推动，而非去中心化应用中的链上活动增长。Thielen总结道：
“我们预计这轮牛市将持续至2025年，在此期间，山寨币可能会尝试多次反弹。”
另一方面，区块链分析公司Santiment在其周二（20日）发布的报告中提到，自10月份加密货币市场波动以来，除了少数表现不佳的山寨币外，在中等至长期的时间范围内，“绝大多数”加密货币项目都为普通钱包带来了收益。
然而，Santiment提醒，其模型显示出超买信号，并引用了市场价值与实现价值比率（MVRV），该指标表明，在市场经历了四个多月的暴涨后，买入或建立新仓位的风险高于平均水平。
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