在最近的一周中，比特币遭遇了抛售压力。尽管价格一度攀升至38,000美元，但这一上涨并未持续，很快又跌回到了36,000美元。不只是比特币，以太币的表现同样不尽如人意。尽管BlackRock上周正式向SEC提交了以太币现货ETF的申请，这一消息看似正面，但以太币的价格却出现了下跌，从2,100美元降至1,900美元，成为近期表现最弱的加密货币。
这一消息的重要性不言而喻。尽管BlackRock向SEC提交申请看似利好，但市场早已经提前消化了这一信息，目前的价格已经反映了这一点。接下来，市场将面临SEC批准或拒绝ETF申请的结果。如果SEC批准了现货ETF，市场还有可能继续上涨，但涨幅可能不会很大。考虑到目前市场的资金动能不如两年前，以及提前反应的涨幅，加密货币价格的进一步上涨将面临挑战。
如果SEC拒绝了申请，比特币和以太币都将面临下跌。在这种涨跌难测的交易环境中，一些交易员开始选择获利了结退出市场。目前以太币已经出现了较大的跌幅，我们预计短期内以太币可能会因利好消息出尽而表现疲弱，除非SEC真的批准比特币或以太币的现货ETF上市。
另一个需要考虑的因素是，比特币和以太币的现货ETF题材已经被充分炒作。目前，只有这两种加密货币被视为“数字商品”，未来其他加密货币作为“现货ETF”上市的可能性几乎为零。SEC也明确表示，所有加密货币都将被视为证券。因此，现货ETF上市的题材可能已经接近尾声，未来出现其他加密货币现货ETF题材的可能性很小。
可以预见的是，短期内比特币现货ETF成功上市的可能性不高。加上所有人都知道近期涨幅是受轧空、高杠杆合约以及Fed降息预期的影响，目前价格涨幅已经包含了这些正面信息。假设后续没有实现ETF上市或是时间过长，投资者可能会为了降低风险而抛售仓位。目前比特币和以太币都已经出现了回档修正，市场正在重新评估加密货币的估值。接下来，让我们探讨为何这些热门题材的涨势已经接近尾声。
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