回顾比特币前两次减半的经历，我们发现每一次减半都伴随着比特币价格的显著上涨，甚至可以说是剧烈的上涨。例如，第一次减半后一年，比特币价格增长了96倍；第二次减半后一年，价格上涨了3.8倍。进一步地，若将这一增长趋势延续至2017年底，比特币价格曾触及2万美元，涨幅达到惊人的30倍。如今，我们即将迎来2020年五月的第三次减半，比特币是否将再次起飞呢？
第三次减半的具体时间是什么时候？比特币的区块减半是协议中的一项重要机制，减半的时间并非固定，而是每21万个区块后自动进行。每个区块的产生时间并非固定，通常大约每10分钟产生一个区块，但实际上这取决于当前的区块难度和整体算力。因此，并没有一个确切的时间点。根据目前的算力和难度评估，第三次减半预计将在2020年5月9日左右发生。三月份比特币价格一度跌至3700美元，许多矿工因此关机，减少了挖矿难度，导致区块产生时间延长至14分钟。
备注：随着算力和难度的变化，减半的具体时间可能会提前或推迟。
第三次减半后价格会再次暴涨吗？虽然前两次减半后比特币价格均出现上涨，但我们必须考虑不同的时空背景。根本问题是，产量减半后，每个区块产生的比特币奖励将从12.5颗减少至6.25颗，矿工的收入将减少一半。考虑到当前比特币网络的算力竞争激烈，矿工的成本不断上升，尽管比特币产出固定，但矿工数量却在增加，这导致成本大幅上升。如果比特币价格无法让矿工继续盈利，那么将引发矿难，淘汰成本较高的矿工，导致更多矿工关机。因此，减半后的市场前景并不乐观。如果比特币价格近期内无法升至9000美元以上，币价下跌将是不可避免的。
为何减半后币价可能下跌？——矿难！比特币的持有者主要分为三类：普通持有者、投资基金和矿场（矿工）。目前，比特币的月产能为5.4万颗，这些比特币由矿场挖掘产出。其中一部分会被用于支付电费和人力成本等。目前，电费是矿场的主要成本，约占95%。以1万美元的比特币价格计算，目前市场上的所有矿机都有良好的盈利空间，即使是上一代的S9矿机也是如此。但矿工必须卖出96%挖出的比特币来支付电费。这种天然的卖压，加上收入减半，首先会导致旧型矿机的淘汰，矿场结束营业，并抛售手中的比特币。抛售压力会导致价格下跌。随后，由于价格下跌，即使仍有盈利空间的矿场也必须卖出更多比特币来支付电费，这将加速价格下跌。同时，淘汰成本较高的矿工会减少挖矿人数，相对提高收入，逐步恢复市场平衡，币价有很大的可能性先跌后涨。
减半后真的没有上涨机会吗？由于本次减半将在5月份发生，幸运的是，正好是四川的丰水期。四川拥有1419条河流和3267座水电站，电力过剩的情况时常发生，因此丰水期的电费非常便宜，甚至可以谈到0.5台币/度电的价格。这对矿场来说是个好消息。四川的丰水期为5月至10月，其余月份为枯水期，电价相差三倍。在减半期间，将最大支出电费降低，只要比特币价格不要远离9000美元，或许淘汰的矿场会少一些，从而避免大规模抛售事件导致价格跳水。
关于矿机关机价格由于每个矿工的电费成本不同，因此每个矿工的关机价格也不同。由于使用的设备不同，耗电量和效率也不同，这也会影响关机价格。但如果我们假设电费成本在0.1美元/度，以目前6000多美元的价格计算，只有新型矿机还有盈利空间，而市面上发行的矿机大约只有每日1至2美元的收益（以目前btC 6341计算）。以下为相关图表
较为老旧的矿机已经处于亏损状态。
比特币的天然卖压！每月5.4万颗的产能降至2.7万颗以目前的5.4万颗产能，减半后将只剩下2.7万颗。但卖压数量是否会受到影响呢？让我们通过一个例子来分析
减半行情前
矿工A每月可挖出6颗比特币，为了支付电费，必须卖出2.5颗，利润空间为3.5颗。
减半行情后
矿工A每月可挖出3颗比特币，为了支付电费，必须卖出2.5颗，利润空间为0.5颗。
总体来看，卖出的数量并没有变化，因此也不会有卖压加大的情况。但这仅限于还有盈利空间的矿工。对于成本较高的矿工（电费较高或使用较耗电的旧型矿机），将导致无法盈利甚至亏损，这会导致矿工直接退出市场，将之前获利部分的比特币变现，这部分将成为增加比特币卖压的主要原因。
重点总结：
比特币每四年将减半一次，到2140年时，2100万颗比特币将被开采完毕。从前两次减半行情的数据来看，每次减半比特币价格都有显著增长。减半将每21万个区块进行，并非特定时间。第三次减半预计将在2020年5月9日左右发生。减半后，价格有极大的可能性不会上涨，反而会下跌。产能减半后，大量矿工收入减半，可能导致运营亏损。大量矿工放弃挖矿后，将产生比特币卖压。产能减半后，矿工不需要卖出更多比特币来支付电费。比特币极有可能在5月迎来先跌后涨的行情。
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