区块链研究机构Glassnode于本周一（11日）发布的最新链上周报揭示，数字资产市场正经历一场严重的流动性短缺，无论是链上还是链下的交易量均已降至历史最低点。 Glassnode分析师指出，随着市场逐渐收敛至较窄的交易区间，流动性的减少令人联想到2020年牛市前夕的情形。他形容当前市场情绪为“极端的冷漠与无聊”。 比特币、以太坊及稳定币的流动量减少 自2022年4月起，稳定币的供应量持续下滑。Glassnode将这一现象归因于多种因素，包括Terra生态系统的崩溃，以及非收益性稳定币面临的机会成本上升。 该分析师强调，尽管比特币和以太坊自年初以来显示资金净流入，但自8月下旬以来，这三种资产均呈现中性或负资金流入，反映出市场的停滞与不确定性。 来源：Glassnode 在主流稳定币中，Tether的USDT自11月低点以来供应量增加133亿美元。与此同时，USDC和BUSD的供应量却大幅下降，分别减少了167亿美元和204亿美元。 报告指出，USDC供应量的下滑可能反映出美国机构将资金转移至利率更高的市场，而BUSD供应量的下降可能与发行商Paxos在美国证券交易委员会（SEC）采取执法行动后停止铸造有关。Tether在稳定币市场的主导地位因此上升至69%，较2022年6月的44%大幅增加。 来源：Glassnode 链上与链下的宁静期 分析师指出，尽管本月市场出现短暂波动，但Glassnode的链上指标显示，比特币网络以美元计价的转账交易量已降至日均24.4亿美元，与2020年10月相当，市场整体锁定利润或亏损极小。 在链下衍生品市场，比特币日交易量也达到了历史新低，自2022年低点以来首次跌至120亿美元。 不过，Glassnode观察到比特币选择权市场出现分歧，交易量有所增长，尽管其规模仍小于期货。分析师认为：“这可能反映出在流动性紧张的环境下，市场更倾向于利用选择权的杠杆和资本效率来表达观点。” Glassnode报告称，尽管市场处于低迷状态，但“持有”趋势依然强劲，比特币长期持有者（Glassnode将其定义为持币超过155天的链上实体）的供应量达到了1,470万btC的历史新高。与此同时，短期持有者（持有时间少于155天）的供应量已降至2011年以来的最低点。 Glassnode指出，尽管长期持有者的盈利能力正在提升，但目前有26.7%的供应处于浮亏状态。尽管如此，分析师表示，在低于26,000美元的价格水平时，短期持有者的仓位几乎全部处于浮亏状态，这无疑增加了对价格敏感群体的紧张情绪。 来源：Glassnode

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