近年来，我们目睹了比特币交易市场逐步从现货交易向以衍生品为主导的交易模式演变。这一趋势得到了OKEx、Huobi和Binance等现货交易所的转型以及Bakkt、FTX等新型衍生品交易所的崛起的有力证明。金融巨头摩根大通（JP Morgan）在最近发布的关于加密货币的研究报告中，也着重指出了加密货币衍生品的巨大吸引力。
比特币衍生品市场确实存在真实需求。
若您在2017至2018年间开始接触加密货币，或许还记得摩根大通（JP Morgan）执行长杰米·戴蒙（Jamie Dimon）对比特币的态度并不友好，他曾公开批评加密货币是一场骗局，甚至认为其比郁金香泡沫还要糟糕。尽管如此，摩根大通并未因此放弃对加密货币和区块链技术的深入研究，不仅开发了私有链Quorum和稳定币JPCoin，还定期发布关于比特币发展的研究报告。
摩根大通全球研究团队最新撰写的报告指出，机构投资者在加密货币市场中的参与度正日益上升。同时，金融巨头们对比特币期权市场的成长亦表示出浓厚的兴趣。在过去几个月里，期权合约市场经历了爆炸式增长，Deribit和LedgerX的期权交易量稳步攀升，而CME和Bakkt也向客户推出了期权合约。
摩根大通在报告中不仅提到了衍生品交易所Deribit的快速增长，还进一步强调加密货币市场对非线性机构交易产品的真实需求。
尽管如此，摩根大通认为加密货币衍生品具有真实需求，但这并不意味着该公司将进入比特币交易领域。实际上，报告认为加密货币尚未证明其能够有效对冲极端宏观经济环境和地缘政治动荡，尽管其波动性有所降低，但仍然比股票和大宗商品等核心市场高出五倍。如图所示，比特币的波动幅度大于20世纪70年代的黄金、80年代的日经指数和90年代的纳斯达克指数。
总体来看，尽管摩根大通认为加密货币市场正逐渐成熟，但就目前状况而言，对该公司来说，进入该市场仍缺乏足够的动力。甚至有观点认为比特币目前的价值被高估，与其实际价值（估算为5000美元）相比仍有差距。
不过，金融巨头持续关注市场发展，这对加密货币市场来说无疑是一件好事。
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