在过去的十年间，Web3领域的各类项目经历了迅猛发展。从构建Web3版美国银行的Compound，到仿若纽约证券交易所的Uniswap，再到去中心化贝莱德（美国最大的上市投资管理集团）的Yearn Finance，这些细分领域的领军企业业绩和基本面如何，其代币价格又是否处于合理区间内？我们如何评估？概括来说，Web3项目的成功与否，主要通过价格和市值这两个关键指标来衡量。本文还将深入探讨更多细致的Web3原生指标，涵盖DeFi、Layer 1/Layer 2和P2E游戏三大类别。 DeFi应用，如Uniswap等去中心化交易所和Compound等借贷平台，大多数由单一开发团队打造，并寻求将运营管理权交由去中心化的代币持有者社区。以下为关键增长指标： 1. 总锁定值（TVL）：代表存储在DeFi协议中的资产总价值。虽然TVL适用于Aave和Compound等借贷协议，但对于Uniswap等去中心化交易所，TVL的作用有限。TVL的一个缺点是用户和交易者经常在不同DeFi应用间切换，以寻求更高的收益率，导致一些巨鲸在链上产生虚假活动，从而降低TVL的粘性。尽管如此，TVL仍是信心的重要指标。 2. 活跃钱包：在DeFi中，日活用户和月活用户分别对应日活钱包和月活钱包。 3. 集成数量：DeFi应用程序具有可组合性和可交互性。集成数量和质量是衡量其增长的关键指标。 4. 开发者活动：开发人员的数量和基于给定协议构建的应用数量是DeFi项目增长和市场领先地位的关键。 Layer 1，如以太坊、Solana、Near、Avalanche和Flow等；Layer 2，如Polygon，位于现有Layer 1之上，具有扩展功能。L1和L2的增长主要来自构建在这些协议之上的应用程序。以下为关键指标： 1. 开发人员和应用程序数量：L1和L2项目是开源的，可构建和集成。开发人员的数量和基于给定协议构建的应用数量是L1/L2项目最重要的增长指标。 2. 活跃钱包数量：日活跃钱包和月活跃钱包是衡量L1/L2项目增长的关键指标。 3. 交易总数和规模：在给定协议上的交易数量、大型交易数量（超过10万美元）和交易额是衡量网络交易使用情况的良好指标。 在Play to Earn（P2E）游戏中，玩家可以获取具有真实价值的奖励。以下为评估P2E项目的三个关键指标： 1. 活跃玩家数量：日（或月）活跃用户数量是衡量游戏发展和受欢迎程度的关键指标。 2. 用户平均交易额：每个玩家的平均转账金额反映了用户参与度和Token设计的可靠性。 3. 游戏公会合作伙伴数量和质量：在Web3游戏中，发展和分销通常通过玩家推荐和游戏公会合作实现。公会根据游戏质量、社区实力和游戏经济的稳健性来选择支持的游戏。 随着Web3的成熟，了解客户、收入驱动因素和实际增长指标的需求也将随之成熟。本文中提到的度量标准虽存在不同注意事项和限制，但仍能很好地指示Web3项目的发展方向。理解这些指标将有助于指导业务和产品决策以及社区激励措施。我们期待看到Web3中出现更多新的增长模式，并期待项目和伴随它们的指标的进步。

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