本文由PlatON首席技术官James QU于2022年12月31日，在东京倾情执笔。
回顾2022年，加密货币行业经历了风云变幻。随着岁末的到来，我想借此机会探讨日本的稳定币，并期待加密货币行业在新的一年里能够稳健成长。在此，我谨祝各位新年快乐！
我们正站在Web2.0向Web3.0过渡的关键节点。现实世界对Web2.0的法律框架已经相当完善，但对于即将到来的Web3.0，我们却尚未做好充分的准备。在Web3.0的业务实践中，企业经营者们常因监管难题而感到力不从心，例如，由于法律支持不足，他们难以确定商业模式并达成交易。如今，Web2.0与Web3.0的融合已成为行业发展的必然趋势，这意味着企业需在确保合规的前提下，引入基于Web3.0的业务模式，以降低成本（实现更快速、更经济的结算方式）。
一般来说，本文所指的Web2.0平台，是指包含许可证制度、客户身份识别制度（KYC）、反洗钱（AML）、投资者保护、监管报告和法律文件等内容的现行监管体系。这些是企业在现行监管框架下完成任何一笔交易所必须遵守的法定要求。
在日本，这个国家正逐步加强Web3.0基础设施建设：
制定法规，将符合条件的加密代币界定为一种金融产品，允许通过获得许可的金融交易服务提供商进行交易，并由这些服务提供商确定每枚代币的公允价值。
合法化以实际资产为基础的证券型代币（STO）交易。
发行区域功能型代币、稳定币、资产代币。
面向全球稳定币市场开放，预计在2023年实现。
修订针对初创企业STO（ICO）的机构税收政策，以促进加密技术的创新。
总体而言，日本的加密货币法律框架已经相当成熟，并随着加密技术的进步不断调整和完善。
今天，我要与大家分享的是关于稳定币平台Progmat相关文章的阅读感悟。该平台是Web2.0与Web3.0融合的典范。
稳定币（SC）根据链的形式（联盟链/公有链）、发行方式（是否持牌、是否以实际资产为基础、是否以算法为基础）等，分为不同类型。以下列举部分示例：
基于公有链，由中央银行发行的。
基于联盟链，由中央银行发行的。
基于公有链，持牌机构发行的。
基于公有链、以算法为基础的、非持牌机构的稳定币。
基于联盟链、以实际资产为基础的、持牌机构的稳定币。
证券型代币（ST）的要素包括：明确资产定义、确认有资产支撑、体现现有资产或权益、拥有完善的资产治理（私钥管理）以及可行可验证的交易机制和结算机制。
以下将以稳定币平台Progmat为例进行探讨。
Progmat是一个基于分布式账本技术（DLT）的基础设施，旨在推动市场转型和新市场创造，实现金融交易价值链的数字化转型，并创造新市场。DCC，即数字资产共创联盟，由MUFG领衔，拥有超过134名成员（截至2022年9月底），其宗旨是对Progmat平台上的跨行业数字资产生态系统进行创新。
Progmat实现了以下拓展及创新：
平台扩展：组织间无缝协作可实现执行自动化和免于对账，以及证券型代币（ST）与功能型代币（UT）的“投资x利用”一体化。
市场和结算功能的扩展：通过数字证券过手证券（PTS）、稳定币（SC）/数字货币和去中心化交易所（DEX），提高流动性，降低结算风险和中介成本。
通过消除现有的实际障碍和扩大新的投资者基数，利用上述优势创造前所未有的产品市场，实现证券型代币（ST）投资多样化。
参与者和相关金融工具包括：投资者、受托人、代理人、受益者；金融机构（如PTS交易所和其他金融服务提供商、托管机构、资产管理公司）；支持程序币的Progmat平台，运行联盟链；中央银行发行的央行数字货币；稳定币发行商、作为金融基础设施一部分的功能型代币发行商；证券型代币发行商等，提供金融产品的机构。
现行监管框架包括《金融商品和交易法》、《支付服务法》执行令、《金融商品销售法》、《外汇与对外贸易法》、《防止犯罪所得转移法》（注：日本金融服务厅法律法规名称）。
双层架构：
业务流程：
稳定币发行者流程图：
常见的证券型代币交易流程图：
示例还有很多，此处不再一一列举。
关于跨链交易的常见问题，Progmat的解决方式如下：
跨链连接和认证：在对可信第三方（TTP）、哈希时间锁定合约（HTLC）、中继进行验证之后，Progmat平台将使用中继模式作为主要的跨链交易模式。
跨链架构师：利用基于IBC协议的TEE代理，在Corda上执行。
在Quorum与Corda之间完成跨链交易测试。
从Progmat平台的发展来看，只有受监管的机构才能成为稳定币发行商和服务提供商；投资者保护和个人信息保护仍为重中之重；稳定币交易完结，必须要有资产储备，即一种Web2.0风格的资产储备证明。
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