美国证券交易委员会（SEC）最近作出决定，对灰度投资（Grayscale Investments）与富兰克林投资公司（Franklin Templeton）所提交的以太坊现货ETF申请进行审查的延期。在今年的市场展望中，我们能否见证以太坊现货ETF在美国得到监管部门的批准？专家们如何看待这一情况？

以太坊现货ETF审查再延期，SEC：审查需时

美国证券交易委员会（SEC）近期公布，将推迟对灰度投资和富兰克林投资公司提出的以太坊现货ETF申请的审查。这反映出SEC对加密货币相关产品的审慎立场。

灰度投资原计划于4月24日完成的以太坊信托转为ETF的申请，因SEC通知，审查期限已延长至6月23日。同样，富兰克林投资的申请决定期限也推迟至6月11日。

SEC表示，目前需要更多时间来深入审查这些金融机构提交的以太坊现货ETF申请。

此外，贝莱德（BlackRock）在4月19日对以太坊现货ETF的申请进行了修订，涉及ETF的设立和赎回流程，SEC也公开征集各方对此修订提案的意见。各方意见将在官网公布，并将在21天后截止。

SEC在加密货币投资产品方面一直保持保守态度，并进行了严格的审查。尽管今年1月批准了多个比特币现货ETF，标志着历经十年申请和审查后的顺利上市，但对于以太坊现货ETF，SEC似乎仍持保留态度。

以太坊ETF关键审批期限将至五月！专家如何看待？

随着以太坊现货ETF的关键审批期限临近，专家和市场分析师普遍对SEC近期内批准以太坊现货ETF的可能性持怀疑态度。

例如，彭博社ETF分析师詹姆斯·塞法特（James Seyffart）在3月曾预测，以太坊ETF在5月23日获得批准的可能性已降至35%，且申请被拒的风险较高。

塞法特指出，SEC不太可能在五月拒绝机构的申请，随后几个月又批准类似产品。因此，他认为即使今年年底也很难通过，团队正在研究2025年可能出现的日期。

彭博ETF分析师埃里克·巴尔楚纳斯（Eric Balchunas）预测，以太坊现货ETF在五月的通过率仅为25%。

VanEck首席执行官扬·冯·埃克（Jan van Eck）在接受采访时表示，他预计SEC可能会拒绝以太坊ETF申请，“我们是第一个在美国申请以太坊ETF的，我们和Ark Invest首席执行官凯西·伍德（Cathy Wood）可能是5月最早可能被拒绝的人。”

此外，原本对以太坊现货ETF申请持乐观态度的渣打银行，也最近转变立场，认为尽管长期来看以太坊现货ETF可能会获得批准，但在5月获得批准的可能性仍低。

渣打银行外汇和数字资产研究主管杰弗瑞·肯德里克（Geoffrey Kendrick）表示，团队之前预计SEC会在5月23日批准以太坊ETF，基于以太坊审批程序与比特币ETF相似，且SEC与ETF申请者之间会进行建设性对话。但目前尚未看到此类对话的发生，因此团队认为5月获得批准的可能性很低。

为何专家对以太坊现货ETF近期批准持怀疑态度？

尽管如此，这些悲观预测也在意料之中。

尽管比特币现货ETF在今年年初获得批准，但SEC仍对其他以太坊现货ETF的申请进行延期，SEC主席加里·根斯勒（Gary Gensler）也多次表示，比特币以外的加密货币“都属于证券”。

比特币现货ETF之所以能获得批准，是因为比特币满足了SEC眼中的“黄金标准”：储备有限、不可再生，且获取需要特定成本，网络稳定成熟，共识机制升级等因素不会在可预见未来引起重大变化，未曾经历ICO（首次代币发行）或任何形式的融资，持币者数量庞大且分散，价格操纵风险相对较低。

但以太坊未能完全满足这些条件。

例如，以太坊网络一直在不断更新升级，甚至出现了共识机制从工作量证明（PoW）转变为权益证明机制（PoS）的重大变动。权益证明机制允许投资者通过质押代币获得收益，并具有一定的投票权，这听起来像是公司股东持有股份，并通过股份的多寡影响公司的运营方向。

此外，2014年以太坊启动ICO，成功筹集了1800万美元资金，早期参与者均可获得一定数量的以太币（ETH）。由于SEC认为ICO代币可被视为一种证券，这类融资行为使得以太坊更可能被归类为“具有证券属性的资产”。

此外，3月有报道称，以太坊基金会及三家匿名公司都收到了SEC的调查传票。据报道称，SEC的目的是将“以太币归类为证券”，这三家收到传票的公司也被要求提供与以太坊基金会往来的文件和财务记录。

SEC的这些决策反映了其对加密货币市场的态度和谨慎考量。尽管加密货币和相关投资产品的讨论度越来越高，市场对此类产品的兴趣也日益浓厚，但SEC显然仍在寻找保护投资者和促进金融创新之间的平衡点。

5月23日将是第一个以太坊现货ETF审批的最后期限，届时公布的最终结果将使市场更清晰地看到SEC监管框架的发展方向和加密货币产品的市场前景。

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