美国劳工统计局于11日晚间公布2023年12月的消费者物价指数（CPI）数据，揭示出一系列重要的经济动向。12月份的CPI环比上升了0.3%，这一涨幅超过了市场预期的0.2%。若从全年视角来看，2023年的CPI上涨了3.4%，同样超过了预期的3.2%。尽管12月通胀呈现小幅上升，但这一趋势并未动摇市场对于今年降息的预期，至少在通胀率稳定接近美联储设定的2%目标之前，美联储预计不会启动降息政策。 具体来看，美国12月的CPI数据如下：根据劳工统计局周四公布的数据，衡量购买商品和服务平均价格变化的消费者物价指数（CPI）在12月份环比上升了0.3%，超出预期值0.2%。以年率计算，2023年全年的CPI上涨了3.4%，同样超过了预期的3.2%。相比之下，2022年全年CPI的涨幅约为6.4%，这反映出通胀对美国经济的持续影响。 进一步分析，剔除食品和能源等波动较大的价格因素，12月份的核心CPI也上升了0.3%，较去年同期上涨了3.9%，而预期分别为0.3%和3.8%。 此外，去年12月份美国CPI上涨的主要原因是住房成本的增加，该类别在12月份上涨了0.5%，占核心CPI涨幅的一半以上。按年计算，住房成本增加了6.2%，占据了通货膨胀增幅的三分之二。食品价格在12月份上涨了0.2%，与11月持平。其他关键物价指数方面，机动车保险上涨了1.5%，医疗保健上涨了0.6%，而二手车价格（曾是通胀飙升的关键因素）在11月上涨了1.6%之后，12月份再次上涨了0.5%。 美国劳工统计局在另一份新闻稿中指出，经通胀调整后的工资在12月份上涨了0.2%，较去年同期小幅上涨了0.8%。 通胀水平的普遍下降，但下降速度较慢，可能会使得美联储在较长时间内维持较高的利率水平。 美国CPI数据公布后，市场对此作出反应，美股市场在CPI数据意外反弹的情况下，出现高开低走的现象。道琼斯指数大跌超过250点，科技股的费半与纳斯达克指数也同步下跌。尽管如此，尾盘时，四大指数的跌幅有所收敛，除了S&P 500指数之外，其他三大指数均收红，并留下下影线。 值得注意的是，微软在盘中市值一度超越苹果，短暂重回市值第一的上市公司地位。另一方面，美债10年期收益率升至4.04%，美元指数升至102.365。 面对通胀压力，美联储近期降息的可能性降低。去年12月，美联储主席鲍尔表示，为了抑制通胀，美联储将关键利率推至2022年的高点5.25%至5.5%，预计之后可能不再上调关键利率。美联储官员也预测2024年将进行三次降息，降息幅度超出经济学家的预期。 然而，股市的飙升和10年期公债收益率的进一步下降，使得一些美联储官员放弃了最早于3月开始降息的信念。纽约联邦储备银行主席约翰·威廉姆斯周三表示，在通胀“可持续地”接近美联储2%的目标之前，官员们不会开始降息。 经济学家表示，12月份的报告可能意味着美联储将在本月稍后和3月的会议上保持利率稳定，并将降息时间推迟。惠誉评级首席经济学家布莱恩·库尔顿表示，“这将使美联储有理由保持谨慎，他们不太可能像市场目前预期的那样迅速降息。” 关于2024年美联储何时降息的问题，市场对美联储在今年3月和5月降息的预期概率有所下降。据FedWatch Tool的数据，市场预计美联储在3月降息1码（25个基点）的概率为67.1%，维持利率不变的机率为31.2%。另外，美联储在5月降息1码的概率为37.6%，降息两码（50个基点）的概率为55.8%，维持利率不变的机率为5.1%。 Nationwide首席经济学家凯西·博斯特扬奇预计，美联储最快要到5月才会降息。牛津经济研究院的迈克尔·皮尔斯表示：“12月的CPI数据进一步强化了最近报告的趋势，这些报告显示通胀正在放缓，但仍然太强，令人不安。由于核心通胀率仍处于3.9%，美联储无法在短期内宣布任务完成。这将意味着美联储的沟通仍将很棘手，我们预计他们只会在未来一年逐步降息。” 摩根士丹利也表示，“这份报告与我们的观点一致，即未来的通胀将是渐进的，服务业通胀将呈现粘性。我们认为美联储将于今年6月开始放松货币政策。” 不过，高盛分析师亚历山德拉·威尔逊-埃利松多仍然表示，去年12月的通胀数据不太可能改变今年整体的鸽派轨迹，因为美联储在控制通胀上确实取得了实质性的进展。

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