在周四（30日）的一份最新研究报告中，数字资产管理巨头灰度（Grayscale Investments）深入剖析了比特币（btC）的所有权分布格局，并着重探讨了比特币供应的「黏性」特质。报告不仅分析了为何灰度认为这一指标在当前市场环境下尤为重要，还对其对未来比特币走势的潜在影响进行了详尽解读。
比特币所有权呈现广泛分布格局
灰度的报告揭示，比特币所有权的分布远比一般认知更为分散。大多数比特币的持有者是全球范围内的散户投资者。据报告统计，74% 的地址持有量低于0.01 颗比特币（以11月6日的价格计算，价值约350美元），而拥有1 颗或以上比特币的持有者仅占2.3%。
各持有颗数的比特币持有者占比（来源：Grayscale）
尽管部分比特币被大型实体所持有，但灰度强调，这些最大型持有者实际上代表着「众多人」而非少数群体。例如，代表数百万用户的加密货币交易所和政府机构等。
灰度在报告中进一步强调了其他主要持有者的情况，约40% 的比特币供应集中于交易平台、保障网络安全的矿业公司、政府单位、上市公司和指数股票型基金（ETF），以及长期持有、不活跃时间超过十年的休眠地址。
比特币可识别供应量数据（来源：Grayscale）
「黏性供应」动态日益影响比特币价格反应
灰度的研究指出，部分比特币持有群体似乎表现出「黏性供应」的特征，在价格波动时倾向于抵抗出售。例如，研究人员指出，长期不活跃的比特币供应量最近达到了历史新高，而矿工和交易所的余额在比特币的波动中保持稳定。
十年以上不活跃的比特币供应（来源：Grayscale）
灰度指出，这种缺乏弹性的情况可能会在短期内放大外部事件对价格的影响，如2024年比特币减半或美国比特币现货ETF的潜在批准。灰度表示：鉴于各种不活跃或价格不弹性的比特币所有权群体，这种动态可能会被证明对比特币尤其相关。
该报告预计，随着非流动性供应的增加和短期供应的减少，所有权动态将日益影响比特币的价格反应。灰度的分析强调了比特币在个人和机构投资者中的广泛分布，这代表着其日益被主流接受和演变。同时，根据研究人员的说法，有限供应可能会增强正面的市场力量。
报告最后指出：如果这些趋势持续下去，灰度研究团队预计比特币的所有权动态可能会日益放大宏观事件的影响。
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