周一,知名基金公司Bernstein发布了一份看涨比特币的报告,其中分析师们基于其独特的成长模型预测,比特币将因挖矿奖励减半和现货ETF的上市而逐步攀升,最终达到15万美元的显著价值。这一理论构建在矿场边际成本的基础上,指出比特币价格的上涨是维持矿场边际成本平衡的必要条件。
在该模型中,分析师们假设比特币的供应量每48个月减半一次,下一次减半预计将在2024年4月发生,挖矿奖励将从每个区块的6.25 btC降至3.125 btC。通过模型分析,比特币的价格被看作是挖矿边际成本乘以一个固定倍数的结果。以2017年和2021年为例,这一倍数分别是5.5x和2.1x,他们预计到2025年这一比例将下降至1.5x,进而推算出比特币的价格将达到15万美元。
进一步来说,随着算力的提升和奖励的减半,产出一枚比特币的边际成本预计将上升至10万美元。理论上,市场需要将比特币价格推升至这一高度以覆盖矿场的运营成本。分析师们预计,比特币现货ETF的上市将带来大量资金流入,有助于弥补矿场面临的成本压力。然而,值得注意的是,如果比特币价格未能同步增长,矿场的运营可能会面临亏损的风险。
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