在2024年第三季度的大部分时间里，比特币市值持续攀升，屡创新高。然而，Altcoin（山寨币）市场却未能跟上步伐，其市值仍低于历史最高水平，引发了市场对资本轮换的担忧。
Altcoin季节指数：尚未进入“Altcoin季节”领域
目前，Altcoin季节指数为26，表明比特币仍然占据市场主导地位。然而，分析师指出，如果比特币价格趋于稳定或出现回调，市场可能会向Altcoin季节过渡。
Altcoin季节即将到来吗？
加密分析平台CEO Ki Young Ju在推文中将Altcoin市场描述为“零和PVP游戏”，并指出当前市场中的资产轮动主要依赖于存量资金，而非新鲜资本流入。
他认为，只有少数具备现实世界用例的项目能够在此周期中脱颖而出，并达到新的峰值。
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尽管如此，一些分析师对Altcoin市场的突破持乐观态度。据某加密货币研究机构表示，比特币的牛市行情已完成了80%，而剩下的20%预计将是波动最剧烈的阶段。从历史数据来看，在比特币达到周期顶部后，Altcoins通常会迎来一轮强劲反弹，这可能预示着市场即将发生变化。
黄金十字：历史上看涨Altcoin的标志
加密分析师TED在其社交媒体上指出，Altcoin市值近期出现了自2021年初以来的第一个黄金十字。黄金十字是指50日移动平均线超过200日移动平均线的技术形态。
从历史数据来看，这一技术信号往往标志着强烈的上升趋势。例如，在2021年的黄金十字之后，Altcoin市值在几个月内飙升了500%。
与此同时，加密评论员Crypto Goose强调，“Altcoin季节将迎来强势回归”，并预测投资者很快将看到显著收益。
为什么Altcoin季节偏离了常规模式？
然而，关于Altcoin季节的讨论仍在继续。尽管技术指标显示了看涨前景，但Ki Young Ju对市场缺乏新资本流入的观察引发了担忧。
加密分析师Miles Deutscher认为，比特币ETF的引入改变了传统的市场周期。历史上，比特币减半周期往往促使财富积累，并推动投资者将资金重新分配到Altcoins中。
然而，Deutscher指出，本周期的情况有所不同，因为比特币ETF投资者主要通过传统金融市场持有btC，而非加密交易所。由于这些ETF以美元结算，资本流向以太坊及其他Altcoins的难度增加。
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GlassNode的数据支持了这一观点，显示过去几周Altcoin市值下降了2340亿美元。这是近期历史上最大规模的市值缩水之一，尽管其影响仍不及2021年5月的矿工迁移崩盘或2022年底的Luna崩盘。
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