本季度，Solana网络在多个层面都实现了显著增长，包括网络使用率、开发者活跃度、基础设施以及整个生态系统。尽管遭遇了网络性能的挑战和财务表现下滑，特别是在2月Wormhole遭遇黑客攻击后，Solana网络的性能进一步受到影响。然而，截至本季度末，Solana已经成为仅次于以太坊的全球第二大二级NFT销量公链。Solana的增长战略聚焦于提升用户体验、寻求战略投资与合作，并拓展至新兴市场。核心平台优化及Neon EVM层的重大技术进展亦即将亮相。2021年，包括Solana在内的多个Layer 1网络经历了显著增长。随着跨链基础设施如Wormhole和Allbridge的推出，数十亿美元涌入Solana生态系统。像Phantom钱包这样的自我托管解决方案，让数百万用户能够自主管理其资产，进一步推动了增长。此外，备受瞩目的合作伙伴关系（如FTX、Circle）以及针对DeFi、GameFi和Web3的激励计划，也为增长注入活力。随着用户和开发者的涌入，Solana在日活跃用户、交易量、收入、NFT铸造、总价值锁定（TVL）和市值等方面均创下了历史新高。尽管在2021年下半年遭遇了网络性能问题，目前仍难以预测Solana在2022年的表现。第一季度，Solana在某些方面持续增长，但也面临着挑战和下滑。尽管某些指标曾出现波动，但到本季度末，网络使用、财务表现和网络基础设施均趋于稳定。第一季度的主要成就包括：新NFT和NFT市场的快速增长，销售额达十亿美元；DeFi应用的多元化；用户体验的改进，例如Phantom移动钱包；以及在DeFi以外的多个领域推出新应用。Solana在2021年下半年的成功为第一季度的成长带来了挑战。2月份Wormhole的黑客事件导致了120,000ETH的损失，并导致整个季度网络性能下降。Solana团队优先考虑制定缓解策略以防止未来出现问题，并继续执行增长战略，以确保第二季度的持续增长。与上一季度相比，Solana的网络和财务指标呈现出截然不同的趋势。尽管市值和收入分别下降了30%和43.5%，但在网络使用方面却保持了持续的增长。具体表现为平均活跃的独立付费用户（+28.4%）、每秒平均交易（+94.8%）和日均交易总量（+4.2%）。直观地说，收入下降（以用户交易支出衡量）反映了平均交易费用的下降（-44.8%）。网络性能的下降也给收入带来了巨大的下降压力，因为在网络拥堵期间，每日收入出现了急剧下降。由于收入下降的速度快于市值，市销率（P/S）呈上升趋势，从676倍上升到991倍。网络使用量保持增长，但财务表现却下降。唯一付费者指标包括每天至少为一项交易付费的唯一账户数量。随着网络使用量继续上升，1月份唯一费用支付者达到280,000人的历史新高，甚至超过了2021年第三季度的全部付费者，当时Solana网络的市值和收入也有三位数的百分比增长。该网络在第四季度平均约有16万独立付费者，在第一季度稳定在约20.5万。独立付费者的增长与NFT和NFT销售的增长、应用的推出和交易的增长是一致的。Solana上的交易可以分为两类：1、共识；2、代币转移和智能合约逻辑。Solana的PoS共识过程与其他智能合约平台不同，因为其共识的投票被登记为链上事件。非投票交易类似于EVM交易计数，代表网络上的实际经济活动。与第四季度一样，网络上的总交易活动遵循了与每日唯一付费者增长相似的模式。只是由于1月上旬和中旬出现的与网络性能下降有关的异常情况而有所偏离。Solana的日均投票交易从上季度的1.52亿上升到第一季度的1.63亿。然而，日均非投票交易从上季度的约4500万下降到约3900万。如果网络上的验证者数量增加（第一季度确实如此），那么即使非投票交易保持不变，投票交易的数量也会上升。正如本报告后面所强调的，Solana DeFi生态系统在本季度收缩，可能导致了非投票交易的下降。然而，总的来说，随着验证人数量的增加，每日总交易量继续呈上升趋势。随着每日独立签名者和总交易量的增长，累积收入在每日收入下降后有所下降。尽管季度收入下降了43.5%，但累计收入在网络完全摊薄的市场价值（FDV）中成为更重要的一部分。从这个角度看，累计收入占FDV的比例是去年的15倍，这表明网络使用量和收入等基本面因素正在与市场价值更趋一致。尽管基本面指标正在成为市场价值的更大一部分，但问题是基本面和市场价值之间的差额在统计学上有多大。考虑到这一点，随着基本面价值（相对于投机性价值）成为市场价值的更大部分，基本面使用量和市场价值之间可能存在强烈的相关性。最值得注意的是，每日收入的波动和趋势通常伴随着FDV的变动。流通市值和价格之间也存在同样的关系。此外，在第一季度，每日收入和FDV之间的差额收紧，收入偶尔的高峰和下降伴随着FDV的高峰和下降。同样，这种相关性可能表明，网络更接近其基本价值而不是投机价值。如果这种关系成立，那么基本面可能与市场价值有显著关系，否则也可以解释为网络价值。因此，与这种关系有关的一个关注领域是网络可靠性。正如在2021年和整个第一季度所看到的，网络性能下降会降低网络使用率，从而减少网络的持续收入流量。如果Solana继续经历性能下降，并持续任何实质性的时间，似乎由此产生的对基本使用的拖累可能会催化波动并拖累网络价值。自2021年4月以来，参与质押比例和质押收益率一直保持稳定，平均年化收益率约为6%。如果参与的股权经历波动，那么收益也会发生波动，但去年Solana的参与股权一直强劲且稳定在75%左右。参与权益的稳定性在一定程度上缓解了网络价值波动。稳定性还允许网络基础设施随着验证者和委托人（即活跃的质押者）数量的增加而扩展。基础设施的增长与相对持平的总股权数量相结合，表明股权分布更广更分散。第一季度的质押量相对平稳，平均质押量每季度变化个位数百分点。这种可预测性和总权益量的不波动性通常有利于网络健康。虽然平均质押量相对持平，但验证者和委托人的平均数量却大幅增加。平均验证者数量从1,255增加到1,579，代表网络安全参与者增加了25.8%。平均代表人数从426,370人增加至654,279人，增幅为53.5%。对于Solana，委托人被称为活跃的质押者，以获得质押奖励的账户数量来衡量。因为大多数钱包只有一个质押账户，所以委托人数量是质押个人数量的粗略指标。中本聪系数是由Balaji Srinivasan首次提出的一个衡量标准，用于量化区块链网络的去中心化程度。该系数表示破坏网络所需的最小串通者数量。对于Solana来说，中本聪系数等于控制网络三分之一股权的验证者数量。Solana的中本聪系数在2021年开始时徘徊在十几位，但到年底时提高到19位。随着验证人数量的增长和押注总额的稳定，该系数进一步提高并稳定在20，与其他第一层网络相比，Solana高于同行的平均水平10。竞争力分析目前，Layer-1空间是新旧协议之间的竞争，以成为最快、最便宜和最安全的网络。每个竞争对手都专注于最大化这些特征，同时在去中心化方面做出一系列权衡。理想的区块链应该是快速、安全、广泛使用和充分去中心化的。技术进步、核心开发人员活动（Solana领先于同行）和生态系统增长战略可能会在网络使用和财务绩效方面将一个L1与另一个L1区分开来。在这里，我们评估了Solana与TVL（包括Solana）排名前五的Layer-1的进展情况。用于派生该对等组的方法只是将具有最大TVL的前五个链分组，就像今天一样，DeFi是推动每个网络大部分经济活动的部门。与其他相比，Solana的市值下降幅度最大。大部分的市值下降发生在网络性能下降的时期。在其网络性能问题之后，网络价值趋于稳定，并开始呈上升趋势，使Solana在本季度末恢复到市值领先于Terra的位置。同样，Solana的每日收入在1月份呈下降趋势并经历了波动。除Avalanche外，同行组也经历了下降。Solana的P/S比率在本季度有所上升，除Avalanche外，其他所有链都是如此。因为Solana经历了更大的市场价值（即价格）下降和类似的收入（即销售额）下降，所以P/S的增加不如Ethereum和BNB Chain那样显著。从相对估值的角度来看，Solana现在与Terra更加一致，P/S为990倍，而Terra为1865倍。对等组的其他链在80倍到125倍之间。第一季度加密市场从持平到下降，总TVL从2400亿美元下降到2300亿美元。Solana的TVL在顶级Layer-1中以最快的速度下降。Solana下降的很大一部分受益于Terra和Avalanche，在TVL方面与Solana进一步分离。Solana在本季度末开始逆转并呈上升趋势。Solana Mcap/TVL比率也以5倍位居最高，仅落后于BNB Chain的5.4倍。Solana继续其建立强大地位的道路，相对于按二级NFT销售量计算的其他顶级L1公立。在Avalanche追赶的同时，Solana进一步与长期的NFT平台Ronin、Flow和Polygon拉开差距。尽管以太坊仍然主导着大约85%的二级NFT市场，但在评估第一季度时，Solana成为销量第二的公链仍是一个亮点。同样，Solana继续吸引独特的买家并在接近以太坊和Flow的水平上建立强势地位。生态系统增长的关键事件、催化剂和策略尽管一些可量化的数据表明Solana经济的某些领域正在放缓，但通过增长战略、产品发布以及用户访问和体验（UX）的改进等方面的重大优化，仍然推动了网络向前发展。从这几个方面可以进一步了解，为什么Solana网络和生态系统经历了他们在本季度所做的事情，以及为什么它们可能处于有利位置，可以在第二季度继续采用。2022年1月1月份，用户访问和体验有所改善。用于买卖加密货币的货币服务应用程序Moonpay宣布支持Solana上最受欢迎的稳定币USDC。此外，还推出了新版本的Unity-Solana钱包，其中包括密码加密和NFT加载优化。此后不久，用于连接钱包和应用程序的新兴协议WalletConnect宣布支持Solana。Solana上使用最广泛的钱包Phantom Wallet完成了主要的UX改进，发布了移动版本。Coinbase在同一天宣布支持Solana SPL代币，标志着更多用户能够通过Coinbase加速访问Solana生态系统。除了用户体验方面的进步，一些增长战略和合作伙伴关系使不同领域的应用发布得以扩大。进入2022年，Solana Ventures为促进GamFi而设立的1.5亿美元基金正在进行中。同样，Serum宣布计划筹集1亿美元以扩大业务。同时，Visa宣布将其第一个基于Solana的项目Zebec（一种工资协议）纳入其金融技术快速通道计划。最后，流行的电竞平台G2 Esports宣布与Metaplex合作，为整个平台的各种用途提供NFT。到1月底，Solana Hacker House世界巡回赛和Riptide Global Hackathon制定了额外的增长战略。World Tour是一系列为期六周的全球黑客之家，旨在针对Solana的各个级别的开发。Riptide与Hacker Houses以及Visa和Google等赞助商合作，组织了一场黑客马拉松，奖金为500万美元，用于奖励在Web3和游戏等多个领域的成功开发工作。此外，还推出了一些新的应用程序。GameFi领域迎来了Wasder、Trash Pandas和MechaFightClub等应用的发布，而Web3带来了消息应用4thTech和社交平台Rally.io的发布。Rally.io是一个领先的基于以太坊的平台，供创作者推出其社交代币。它计划使用Solana来推出接入RLY网络的项目。最后，Solana网络还在稳定币领域取得了进展，推出了算法稳定币UXD协议（UXD）和抗审查稳定币Hubble协议（USDH）。最终，这是一个多事的一月，充满了UX的进步和一系列增长战略。2022年2月2月，在用户体验、增长战略和产品发布方面取得了更多进展。最值得注意的是，2月1日宣布推出的商家支付协议Solana Pay。在几天内，Solana Pay就收到了来自全球各地的325个以上的入站线索，并在GitHub上见证了超过70个分叉。除了Solana Pay，UX还推进了1Password与Phantom Wallet的合作，以创建一个更简单、更安全的方式来管理Solana区块链上的资产。当全球有超过1,100名建设者注册了Riptide Hackathon以争夺奖品和种子资金时，NFT市场在2月份又重新出现了。音乐和艺术节Coachella推出了Coachella Collectibles NFT，旨在用于终生节日通行证和可兑换实体物品的数字收藏品。此外，Web3的协作凭证基础设施Project Galaxy宣布了100万美元的奖金池，用于在Solana上跨27个不同协议的NFT寻宝活动。与1月份的情况一样，包括NFT、GameFi和Web3在内的各个领域都发生了几个

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