在4月20日，比特币迎来了其历史上的第四次减半事件。所谓的减半，即“Halving”，是控制比特币供应量的关键节点。富达国际数字资产投资副总监黎乐知指出，前三次的减半都见证了比特币价格的显著上升，虽然历史并不预示未来，但这一历史性的趋势仍值得投资者的高度关注。

比特币自2008年首次亮相以来，其去中心化加密货币及支付系统的理念在白皮书中得到了详尽阐述。这一理念通过结合博弈论、加密算法和点对点网络，实现了对加密货币交易记录的安全验证，从而降低了对外部监管机构的依赖。

经过十多年的市场检验，比特币的韧性和增长潜力得到了全球投资者的广泛认可，其价格在2024年3月更是创下了历史新高。比特币强劲的表现促使今年4月再次启动减半机制，众多投资者开始关注这一每四年一次的重要事件，并探讨其对比特币投资市场的影响。

何谓比特币减半机制？

在深入探讨比特币减半的影响和契机之前，黎乐知强调，投资者首先应了解比特币的特性和历史。比特币的创始人中本聪的目标是创建一个有限供应、可调节供应量的数字货币。通过减少比特币区块奖励，中本聪旨在控制新比特币的发行，以维持其供需平衡和价值稳定。

减半意味着区块奖励减半，新比特币的产生减少，流通量得到调节，确保其稀缺性。比特币的预设发行上限为2100万枚，每枚比特币通过挖矿产生，即矿工利用专业硬件进行计算，解决复杂的数学问题，验证并记录比特币网络上的交易，从而形成新的区块。

黎乐知解释道，第一个完成验证计算并将新区块添加到比特币区块链的矿工，将获得新产生的比特币作为奖励，这被称为区块奖励，也是比特币新供给的来源。

比特币在2009年发行初期，为了鼓励早期参与者，矿工每挖掘出一个新区块即可获得50枚比特币的奖励。为控制供应量，每当新增21万个区块，区块奖励的比特币数量就会减半。由于每个新区块的挖掘大约需要10分钟，因此，大约每四年就会发生一次减半事件，这一过程预计将持续到2140年，届时所有比特币将被挖出。

比特币设定了供给上限，从而防止了传统法定货币可能出现的无限通胀。减半机制发挥着关键作用，减缓了比特币新增供给的速度，确保比特币生态系统不会出现过度通胀。

黎乐知举例说明，2011年比特币的通胀率达到了50%，而在2012年减半后，通胀率迅速降至12%。这次减半前通胀率为1.74%，预计减半后将进一步降至0.85%。

市场需求与比特币新供给减半互为影响

遵循经济学的供需法则，减半事件对比特币投资市场产生了影响。新供给的减少导致市场需求波动，价格也随之供需关系的变化而涨跌。

最新一次的减半事件发生在今年的4月20日，未来比特币的价格走势将受到这一事件的影响。因此，建议投资者及早了解这一具有历史意义的事件，并认识到可能推动比特币价格长期上涨的潜在因素，这将有助于把握投资机会。

比特币价格在每次减半前都会出现大幅波动，这反映了市场的投机性质。然而，随着时间的推移，价格波动往往会逐渐收窄，显示出市场正逐渐走向成熟。

黎乐知指出，回顾过去数次减半事件后的一年，比特币价格在减半后均呈现出显著的升幅。这一趋势可能基于以下三个因素：首先是供需效应。过去十年，比特币需求持续增加，减半导致供应减少，供不应求的压力推动了价格上涨；其次，比特币的起源和减半事件与全球投资市场资金流动周期存在一致性。比特币诞生于2008年金融危机之后，其后每四年一次的减半时间表，与传统法定货币的扩张和收缩周期不谋而合。

最后，从2013年出现的美国比特币信托，到2019年上市的比特币现货交易所交易产品（ETP），再到2021年挂牌的比特币期货ETF和2024年面世的比特币现货ETF，这些创新投资工具为投资者提供了其他投资比特币的途径，并能够跨越不同的市场周期。

面对最新一次减半带来的潜在投资机会，投资者应保持谨慎，首先充分了解比特币的特性，并认识到所涉及的风险。

2140年比特币完全开采后将会如何？

黎乐知指出，一旦预设的2100万枚比特币被完全开采，市场将不再有新比特币供应，挖矿竞赛也将随之结束。矿工将转而通过交易费来获取收益。

新比特币供应的缺失可能导致矿工的收益下降，矿工数量可能因此减少。但区块链仍存在其他可能性，可能催生全新的收益来源。例如，矿工可能就验证高额交易收取更高的交易费，并与闪电网络等比特币第二层生态系统供应商合作，以促进日常小额交易。

在第四次比特币减半事件之后，区块链和比特币的故事仍在继续，开启了全新的篇章。预计到2140年，这一故事将迎来最终篇章。

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