Multicoin Capital的对冲基金业绩斐然，回报率高达20,287%以上。其1号基金自2018年成立以来，MTM净MOIC达到135倍，净回报更是高达28倍，成为历史上最成功的风险投资基金之一。以下是我近期在该公司于迈阿密举办的峰会上收获的十个关键信息，这些信息揭示了公司的卓越成就及其对2022年的展望。

1 — 坚守纪律，远离羊群效应 他们认为，这种卓越表现源于熊市期间的耐心选择和资产配置。他们不试图预测市场走势，而是专注于选择符合投资理论框架的资产，形成集中的长期头寸，以实现不对称的回报。他们坚信，并非所有机会都值得抓住，过度追逐热点只会导致低回报。 2 — 主题投资为重 投资团队的工作不是寻找好项目，而是构建关于技术发展趋势和市场需求的投资主题。然后，他们通过投资将这些见解转化为实际收益。他们的投资备忘录主要包括以下内容：我们的投资主题是什么？我们做了哪些假设？这个复合如何？ 3 — 适时退出 从他们的对冲基金出售资产的三个原因来看：主题得到验证，达到预期价值；主题无效；获取新信息，改变信念。而风险基金则不同，他们只有在继续相信资产且具有流动性时，才会将其分配给有限合伙人并收取利差。他们只投资于他们认为可以持有10年以上的资产。 4 — 招聘具备批判性思维的人才 他们招聘的对象能够撰写论文并批判性地分析技术和市场发展趋势。在撰写论文时，要明确自己知道的内容、相信的内容，以及如何围绕这些内容形成信念。要足够灵活，将论文信念与识别问题能力相协调。用新信息更新已有内容，而非因他人意见改变观点。 5 — 开放金融（DeFi）和Web3 开放金融（DeFi）和Web3是推动Multicoin Capital表现的关键因素。开放金融协议中的总价值、交易量和活动都在急剧增加。NFT作为Web3领域的首个成功产品，吸引了大量用户。 6 — 比特币脱钩 历史上，大多数加密资产在以比特币计价的交易量中占有较大比例。然而，稳定币的兴起改变了这一格局。比特币相关性的下降代表了加密市场体制的重大转变。 7 — 可组合性 可组合性是Multicoin Capital关注的焦点。他们认为，下一代应用程序将依赖于大量可组合的加密原语，为用户提供前所未有的体验。 8 — Solana：Crypto的“iPhone时刻” Solana为企业家提供了创新空间，推动了加密领域的快速发展。在过去的18个月里，Solana已成为前五名加密资产之一。 9 — 创作者经济 创作者对加密货币充满热情，因为它让他们直接与粉丝联系，引入新的参与模式，并在不使用中间人的情况下实现货币化。 10 — 元宇宙 元宇宙仍处于早期阶段，需要大量核心后端基础设施。因此，他们建议关注深层的技术基础设施层。

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