比特币成功迈过了第四轮减半的重要里程碑，Bitwise投资总监马特·休根对此表示，这一过程见证了众多里程碑式进展，涵盖了比特币现货ETF的获批、贝莱德等传统金融巨头进军加密市场、稳定币市场扩张至1500亿美元等多个方面。休根对即将到来的下一次减半（预计于2028年4月）进行了展望，并提出了以下五项预测：

比特币波动性将下降50%

尽管比特币的波动性长期以来一直在逐渐降低，但我坚信未来其下降速度将显著加快。这一变化的主要动力来自于ETF的推动。

ETF为比特币市场吸引了众多新型投资者，包括财务顾问、家族办公室以及机构等。与散户投资者相比，机构投资者更有可能通过高抛低吸策略来重新平衡其投资组合，并通过定期投资（如每月或每季度）来稳定市场，从而降低波动性。

5%的比特币配置将变得普遍

我们可以预见，在“典型”投资组合中，比特币的配置比例将上升至5%或更高。

例如，我们已经在加拿大等市场看到目标配置基金增加了比特币配置，如富达加拿大的All-in-One Growth ETF，目前比特币的配置比例已达4.1%。

比特币ETF将吸引超过2,000亿美元的资金

在美国，自三个月前推出以来，比特币ETF已吸引了约125亿美元的净流入，使其成为史上增长最快的新ETF类别。

我认为这只是个开始。一方面，比特币ETF尚未在全国性银行如摩根士丹利或美林证券等机构得到广泛推广；另一方面，各机构正在进行尽职调查。这两个领域都有可能成为未来主要的长期需求来源。

此外，比特币ETF的历史也支持了这一观点。自2004年第一支黄金ETF在美国推出以来，流入黄金ETF的净流入量连续七年逐年上升。

各国央行将开始配置比特币

各国央行是黄金的大买家，持有约20%的已开采黄金。过去两年，他们累计购买了超过2,000吨黄金，相当于超过1,000亿美元的采购额。

我认为，在下一轮减半之前，各国央行将开始配置比特币。与黄金类似，比特币是非债务货币——一种无法通过借贷扩大供应的资产。它也无法像主权债券那样被外国政府扣押。从支付和结算的角度来看，比特币也比黄金更具实用性。这些特性使得比特币在当今动荡的世界中越来越受到青睐。

比特币价格将突破25万美元

尽管比特币在过去两次减半中回报率超过100倍背后有诸多因素，但我认为最大的原因在于比特币已从一种投机性资产转变为具有实用性的资产。

在未来四年内，我预计这一趋势将持续下去。随着ETF的推出和资产聚集，以及华尔街主要公司的支持，比特币将进一步融入主流。如果比特币价值达到25万美元，那么它将成为一项价值5兆美元的资产。难道它还能更高吗？当然可以。但25万美元将代表减半期间的重要进展，我相信我们至少会看到这一点。

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