备受瞩目的比特币减半事件即将在不到三天内到来。在加密货币领域，长久以来，人们普遍认为减半与市场走势紧密相连，预计供应量的减少将引发稀缺性，从而推动币价上涨，比特币有望再创新高。 然而，对加密货币始终保持审慎态度的华尔街巨头高盛（Goldman Sachs）却向客户发出警告，提醒他们不要过度解读过去的“减半行情”，认为“减半必涨”可能只是一种错觉。高盛的固定收益、外汇与大宗商品（FICC）及股票团队分析师指出： 回顾前三次减半事件，尽管比特币价格在随后均有上升，但达到新高所需的时间差异显著。 鉴于每次减半时的整体经济状况都不尽相同，因此，若要从历史中寻找未来趋势，即基于过往模式来预测减半对比特币价格的影响，我们必须格外小心。 以下图表展示了比特币在2012年11月28日、2016年7月9日和2020年5月11日减半后的表现。 换句话说，高盛认为，投资者不应过度依赖历史数据来预测比特币未来的价格走势，因为每次减半的环境和条件都可能不同，从而导致不同的结果。 以当前的高通胀、高利率环境为例，与当时相比，各国主要央行——包括美联储、欧洲央行、日本央行和中国央行——的M2货币供应量快速增长，发达国家的利率多维持在零或以下，这刺激了整个金融市场（包括加密货币）的风险承受能力大幅提升。 因此，若要重现“减半行情”，总体经济环境必须“足够强劲”。 此外，得益于大量资金涌入美国比特币现货ETF，比特币今年已上涨50%，甚至在减半之前就已经创下历史新高。相比之下，在前几次周期中，比特币通常是在减半事件发生后的次年才创下新高。 一些分析师因此认为，大部分的“减半利好”已经被提前消化，因此在4月20日减半之后可能会出现卖压。 高盛表示，减半事件更像是“一个提醒”，告知投资者比特币供应有限，而比特币的中长期表现将取决于现货ETF的吸引力。高盛分析师进一步写道： 无论这次减半是否会成为“买在谣言，卖在消息成真”的事件，减半本身对比特币中期表现的影响可能较小。因为比特币价格可能会继续受到上述供需动态的推动，即对现货ETF的持续需求，加上加密货币市场的自我反思特性，这些才是决定现货价格走势的关键因素。

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