比特币价格攀升至34,778美元的历史最高点，这一成就虽然让众多投资者确信了牛市趋势，但普通投资者似乎并未在这轮上涨中占据主动。

比特币上一次触及如此之高的价格，是在2017年的牛市期间，当时其价格达到了约19,783美元。即便是像《纽约时报》这样的主流媒体也注意到，这一次的上涨与2017年的情况有着显著的差异。因此，有必要深入研究推动这轮上涨的背后原因。

2017年的牛市被认为是由散户投资者推动的，他们纷纷投机比特币市场，并通过ICO热潮投资于市值较小的加密货币。

当时，来自韩国、日本和中国的数百万散户投资者构成了市场的核心力量。IG集团首席市场策略师Chris Weston当时在《华尔街日报》中表示，这些散户大军为当年的超过1,300%的涨幅提供了动力。

随着华尔街机构投资者的加入，以美元计价的比特币交易量大幅上升。

到了2020年，投资者的构成发生了显著变化。在第一轮牛市中保持观望的机构投资者，这一次反而成为了比特币价格上涨的主要推动力。

这些机构投资者预计将长期持有比特币头寸，且短期内不会出售。他们还大量涌入比特币期货市场，芝加哥商业交易所（CME）的比特币期货未平仓头寸超过10亿美元。这些投资者还利用比特币来强化其资产负债表，而不仅仅是持有现金。

尽管机构投资者通常位于投资浪潮的前端，但这一次他们却成为了后来者。甚至那些最初对比特币持怀疑态度的企业家也开始涉足这一领域。

以支付公司PayPal为例，其去年10月宣布，其平台上的2,600万家商店将支持加密货币交易。用户现在可以在PayPal平台上买卖并持有比特币、以太币、莱特币和比特币现金等加密货币。

令人讽刺的是，PayPal前首席执行官Bill Harris曾在2018年警告说，比特币没有价值，其价值将降至零，是一场「骗局」。而PayPal的竞争对手Square已经在大量购买比特币。

股神、伯克希尔哈撒韦公司董事长巴菲特先前曾表示，华尔街公司避开比特币是因为其极高的波动性，巴菲特甚至将其称为「老鼠药」般的高风险资产。尽管巴菲特尚未进入加密货币领域，但其他投资界的重量级人物已经纷纷加入。

从保罗·都德·琼斯（Paul Tudor Jones）到斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）等顶级基金经理都看好比特币，并认为比特币优于实体黄金。

摩根大通首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）在2017年曾威胁要解雇交易比特币的员工，但公司最新的报告显示分析师对比特币持乐观态度。全球最大资产管理公司贝莱德公司（BlackRock）首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）也显然表示对比特币感兴趣。芬克表示：

比特币引起了众多人的关注和想象。这种尚未经历充分检验的市场相对较小。

此外，今年最早进入比特币领域的美国企业人士、MicroStrategy首席执行官迈克尔·萨利文（Michael Saylor）今年大举买入价值4.25亿美元的比特币，作为资产负债表多元化的一部分，但他在2013年也曾表示，比特币的末日「即将到来」。

比特币目前的涨势与2017年相比，还有一点不同：2017年初，比特币的价格为1,000美元，对散户来说仍可负担，但到了2020年初，价格已上涨至7,200美元，且价格更高，而且并非所有散户都知道，不必购买整枚比特币也能进入市场并拥有比特币资产。

此外，新冠疫情对个人投资者参与比特币市场产生了不利影响，因为美国高达6.7%的失业率和经济放缓表明，散户可能没有足够的财力在疫情期间进行投资，原有的投资计划也可能受到影响。

另外，与2017年不同，东亚投资者今年以前所未有的速度抛售比特币。

尽管加密货币市场仍然处于新兴阶段，但与2017年相比，它已经更加成熟，不再被视为狂野西部。

尽管散户投资者可能仍然犹豫不决，但购买比特币的渠道正迅速增加，包括越来越多的中心化和去中心化交易所上线，以及比特币ATM的购买渠道变得更加便利。

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