在亚洲交易时段，比特币（btC）的价格于17日盘中成功冲破22,000美元的重要关卡，并在此过程中创造了高达79亿美元的期货未平仓量新纪录。市场分析师Marcel Pechman指出，随着比特币交易量环比下降约40%，做空者可能正在密切关注比特币价格的动态，伺机采取行动。

尽管比特币价格在过去两个月内上涨了74%，但期货做空者的累计结算金额达到了43亿美元，略少于做多的48亿美元。

如上图所示，过去两个月内，期货未平仓量总计增长了90%，这表明投资者正在增加期货持仓，这可能会吸引更大规模的机构投资者加入市场。

值得注意的是，芝加哥商业交易所（CME）目前持有的这类合约价值超过13亿美元，这也成为机构积极介入比特币市场的有力证据。

通过观察每日的结算情况，投资者可以进一步评估交易者如何运用杠杆。意外的价格波动，如价格突破某一关键价位，可能会导致结算量超过当前的趋势水平。

长长的下影线表明，在11月26日，做多比特币的期货交易者被迫终止合约，因为比特币价格在12小时内下跌了14.4％。而在16日，比特币价格突破了20,000美元的阻力位，迫使价值3.65亿美元的空头头寸被平仓。

尽管比特币价格创下新高，但交易量并未同步上升。下降趋势成为空头市场的一个重要庆祝理由。在过去三周内，比特币的未经调整总交易量下降了40％。

近期成交量的下滑趋势是做空者值得关注的另一个因素。在过去三周，比特币未经调整的总成交量下降了40％。比特币在现货交易所的每日平均交易量在11月底达到了450亿美元，之后持续下滑至250亿美元。尽管交易所的交易量可能增加，但也可能包含一些看跌的押注。

在Coinbase的比特币/美元和币安的比特币/USDT交易对市场中，也出现了类似40％的交易量下滑情况。因此，空头者可能预期这种交易量疲软的现象表明，比特币在20,000美元的支撑价位缺乏信心。

永续期货合约（也称为反向交换合约）揭示了过度杠杆的现象。当买家（做多者）寻求更高的杠杆操作时，融资利率就会转为正值，因此买家需要支付这笔费用。

当每周的持续融资利率都超过4%时，市场处于极度乐观状态。在市场上涨期间，这一水平是可以接受的，但如果比特币价格进入盘整期，就会成为一个问题。较高的套利成本可能会迫使多头（买方）减少持仓，从而增加市场的抛售压力。

因此，空头者可能正在保持观望，等待最佳时机出击测试市场。这种情况可能会在12月25日的期货和期权到期日附近，或是周末，因为那时的市场交易量较为清淡时发生。

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