在过去的数月里，加密市场的焦点几乎完全集中在了比特币现货ETF上，ETH/btC汇率一度跌至0.05，然而回顾2020年，同样是比特币减半的年份，ETH/btC当时同样处于低位。

ETH/btC汇率重回两年半前低点

尽管在比特币现货ETF的利好推动下，加密市场整体呈现上涨趋势，ETH也因此受益，但其涨幅却远远落后于btC，ETH兑btC汇率已回到两年多前的水平，即2021年5月的0.051，而2022年6月13日也触及了0.049。

ETH/btC月线 | 来源：OKX 牛市初期总是围绕大量btC叙事

从上图我们可以看到，在2020年比特币第三次减半（5月12日）年初，ETH/btC汇率同样处于低位（0.016），但在此之后却一路上涨。

加密市场的牛市往往以比特币减半为背景，伴随着大量比特币利好消息。回顾2020年和2021年，当时的比特币利好并不亚于目前仅有的“比特币现货ETF”。微策略宣布开始动用储备现金购买btC，特斯拉宣布买进比特币，上市企业也纷纷跟进，比特币期货ETF上线。尽管如此，ETH在当时新兴公链如Solana、Avalanche的崛起中逆势而上，ETH/btC汇率创下当年高点（0.08）。

ETH能否重演历史，在减半后触底反弹？部分机构和分析师对此持乐观态度。

比特币ETF之后，市场焦点转向追求以太坊ETF？

近期对比特币现货ETF事件持看空态度的Matrixport分析师，在1月10日再次发表文章强调其看空立场，认为即使比特币ETF获得批准，市场焦点也可能转向以太坊，因为以太坊ETF的批准最后期限为今年5月，以太坊自现在起的表现可能会优于比特币。

拥有八万追踪的推特KOL Aylo，在1月3日发表文章力挺ETH，认为以太坊在2023年经历了一段艰难的时期，但展望2024年，ETH拥有大量催化剂，应该会是更好的一年，并预测ETH将突破历史新高，表现将优于btC。

他一一列举了以太坊的各项利好：

此外，The Block Research的特定分析师也预期，再质押协议等因素将再次推动ETH的币价。

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