专家指出，当前比特币市场投机者正经历着极大的“痛苦”，因为绝大多数此类投资者正面临亏损。据分析机构Glassnode在其最新发布的周报中指出，目前未实现亏损的比特币短期持有者比例高达97.5%。

研究警示：比特币市场氛围恶化，不容忽视

近期比特币价格波动不断，对投资者的信心构成考验。对于在过去的三个月内购入比特币的投资者来说，眼见自己的投资成本持续受煎熬。

根据Glassnode的报告，截至9月17日，未卖出比特币的投资者目前成本基础为28,000美元，较市场现货价格高出约5%。

Glassnode在研究中将短期持有者划分为“持有者”和“支出者”，发现“隐含（未实现）获利度”的突然变化与“短期持有者支出（已实现获利度）”的转变之间存在联系。

Glassnode将这一现象称为“氛围上的不可忽视变化”。报告进一步解释道：

从这一角度来看，我们可以观察到，随着8月中旬市场卖压导致比特币价格从29,000美元跌至26,000美元，支出者的成本基础低于持有者的成本基础。

“这反映出痛苦的程度，短期内负面氛围占据上风。”

市场出现一定程度的恐慌情绪

这一发现与比特币交易者和分析师的整体谨慎态度相一致，其中许多人预测比特币价格将继续下跌。然而，并非所有人都持有相同的观点，乐观派人士认为，比特币价格将从今年第四季度开始迎来转折。

与此同时，经典的市场情绪指标——“加密货币恐慌与贪婪指数（Crypto Fear & Greed Index）”在当前价格水平上仅呈现温和看跌。

尽管如此，对于短期持有比特币的投资者来说，永久亏损的风险似乎变得非常真实。Glassnode分析师指出一项趋势信心指标，该指标通过将持有者的成本基础减去支出者的成本基础，再除以比特币价格来计算。

在报告的结论部分，Glassnode指出：“比特币市场正经历着不可忽视的氛围转变，几乎所有短期持有者的供应都陷入困境。”

这导致市场氛围转向负面，投资者的支出成本基础低于其他群体。这表明一定程度的恐慌情绪支配了这个群体，这是自FTX崩盘以来首次出现的。

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