在见证了加密货币市场前所未有的「去杠杆化」现象后，专注于机构客户的加密货币场外交易及贷款机构Genesis Global Trading，果断叫停了其信贷业务的扩展计划。究竟这一决策背后的原因是什么呢？
Genesis作为Digital Currency Group（DCG）的全资子公司，而DCG不仅是数字货币领域最大的资产管理公司Grayscale Investments的母公司，同时也是知名加密货币资讯平台CoinDesk的母公司。在今年一月，Genesis刚刚公布了其2019年第四季度的贷款总额达到了11亿美元。然而，公司却突然做出了暂停贷款业务的抉择。
3月市场突变Genesis的执行长Michael Moro在接受采访时揭示了暂停信贷业务的具体原因。年初，比特币期货合约市场的交易价格一度高于现货市场，这使得Genesis的客户通常会通过贷款美元，在现货市场购买加密资产，随后在期货市场卖出，从中赚取价差。然而，自从上个月市场剧烈波动以来，套利机会不复存在，加密货币信贷市场陷入前所未有的不稳定状态。Michael Moro表示：
「自3月12日和13日之后，市场发生了逆转。」
由于比特币价格急剧下跌，客户开始返还贷款并赎回抵押的比特币，加之期货市场价格与现货价格出现大幅负溢价，交易员转变了策略：
「在现货市场做空，购买期货合约，等待到期日从中获利。」
Michael Moro指出，这是Genesis成立以来经历的最大规模的去杠杆化，无论是美元的还款量还是比特币的赎回量都创下了历史新高。在这种状况下，Genesis在3月份迅速暂停了信贷业务。Genesis表示：
「股市崩盘、石油市场崩溃、固定收益市场波动，你会发现商业票据无法滚动，因为信贷市场已经陷入混乱。在这样的环境下，我该如何安全地提供信贷服务？」
审慎的风险评估在深思熟虑之后，Genesis决定暂停信贷业务，等待市场稳定后再重新评估。尽管这种保守的做法可能导致短期内错失盈利机会，但Michael Moro表示宁愿放弃短期收益，也不愿承担违约风险：
「我们通常会与竞争对手一较高下，看谁能够最终达成目标，但大约两周后，我们会选择让别人冒险，因为在这种风险水平下，我很难安心。」
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