3月12日，在全球宏观经济动荡的冲击下，金融市场遭遇重创，投资者纷纷撤资。在这波抛售潮中，比特币尤为严重，众多2017年之后购入比特币的投资者选择了保本或止损离场。然而，最新的研究报告表明，随着比特币价格的下跌，场外散户对这一加密货币的兴趣似乎有所上升。
散户地址数量持续攀升
根据区块链分析公司Coin Metrics的最新网络状态报告指出：自3月12日价格崩溃以来，持有相对少量比特币的地址数量持续增加。
研究显示，在过去90天内，持有btC总供应量的十亿分之一到一亿分之一之间的地址数量增加了约6％。同时，持有总供应量的一亿分之一至千万分之一的地址数量也大约增加了4％。
资料来源：Coin Metrics Network Data Pro
“别人恐惧我贪婪”
当比特币价格跌至年度低点3800美元时，上述地址数量的增长趋势开始显现。研究指出，小额购买的占比上升和新地址数量的增加，可能意味着越来越多的新散户进入市场，买入并持有比特币。许多数据证实了在全球危机面前，比特币的采用率正在增长。例如，加密资产管理公司Bitwise在下跌后的第二天公布了各大交易所的交易量数据，结果显示有500亿美元的新资金流入比特币。
Astounding#bitcoinvolume on these down-moves.
Post-2017 infrastructure is proving to be mostly robust under stress. Markets clear!pic.twitter.com/AnZyAnKGDv
— Pierre Rochard (@pierre_rochard) March 13, 2020
Coin Metrics 创始人Nic Carter在接受采访时表示，这些散户的买入行为与2017年之后进入比特币市场的机构投资者形成鲜明对比。场外散户在低位买入，而机构投资者则忙于变现。Nic Carter指出，当前的市场状况基本上是：
散户低位抢购，机构投资者面临追加保证金或退出市场的抉择。
机构投资者离场
自事件发生以来，比特币的整体流动性出现结构性下降。Adaptive Capital和Cryptolab Capital两家机构级比特币投资基金在此次危机后相继宣布破产。3月12日至13日的抛售期间，BitMEX清算了超过10亿美元的保证金，随后大量资本从该交易所撤离（约75,000 btC）。先前的分析指出，这次比特币暴跌的部分原因可能来自BitMEX，而这两家投资机构也恰好都是在BitMEX进行交易。
因此，在去杠杆化和流动性风险的影响下，加密货币市场的机构投资者与其他市场的交易员一样，将投资资产转换为法定货币或稳定币以规避风险。自下跌以来，稳定币流通量全面增长，增加了超过20亿美元。
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