作者：Alex O’Donnell，CoinTelegraph；编译：五铢，

投资分析师指出，持有替代加密货币的交易所交易基金 (ETF) 即使今年在美国推出，也可能不会受到投资者的太大欢迎。

资产管理公司已提交了十几份申请，希望推出持有山寨币的美国 ETF，包括 Solana、XRP、LTC 等。分析师预计，许多 ETF 将在 2025 年获得美国监管机构的批准。

然而，Sygnum 研究主管 Katalin Tischhauser 表示，山寨币 ETF 的初始需求将弱于比特币和以太坊等核心加密货币，而且主要限于散户投资者。

“市场对这些 ETF 的到来充满了兴奋，但没有人能指出大量需求将从何而来，”Tischhauser 指出。

Tischhauser 估计，山寨币 ETF 的累计流入量将达到几亿至 10 亿美元，远低于美国比特币 ETF 持有的 1000 多亿美元净资产。

“对于比特币，一些机构投资者和顾问正在等待 ETF 来获得访问权限，”晨星被动策略研究主管 Bryan Armour 指出，并补充道，“我预计在投资这些加密货币之前，不会有同样数量的投资者等待 ETF 结构。”

山寨币 ETF 有望获得美国监管机构批准。资料

来源：彭博

早期采用者

Tischhauser 表示，对加密货币有足够了解、了解 SOL 等山寨币的投资者通常已经在链上或通过现货交易所持有现货加密货币。

“如果人们对 Solana 或狗狗币非常感兴趣，他们现在就会买入了，”Armour 说。

与此同时，如果财富管理者和机构投资者被纳入被动跟踪更广泛加密货币市场的指数基金，他们更有可能持有山寨币，Tischhauser 表示。

2 月 20 日，富兰克林邓普顿推出了一只同时持有比特币和以太坊现货的 ETF。这是继资产管理公司 Hashdex 于 2 月 14 日推出纳斯达克加密货币指数美国 ETF (NCIQ) 之后，第二只进入市场的加密货币指数 ETF。

这些基金只持有 btC 和 ETH，但可能会在获得监管部门批准后增加其他加密货币。

比较资产管理公司 Grayscale 在 ETF 推出前对不同加密货币的净资产，以衡量 ETF 需求。资料

来源：Sygnum Bank

ETF 优势

准备推出山寨币 ETF 的资产管理者更为乐观，他们引用了摩根大通的研究，该研究预测山寨币 ETF 的累计需求将超过 140 亿美元。

21Shares 美国业务负责人 Federico Brokate 表示，即使是加密货币原生投资者也能从持有 ETF 包装中的山寨币中受益。

“这种好处实际上归结为 ETF 的核心优势，即机构定价和托管，”Brokate 说。21Shares 正在等待监管机构批准几只山寨币 ETF，包括持有 SOL、XRP 和 Polkadot 的基金。

此外，“您只需单击一下即可在拥有其余投资组合的地方进行投资。”

他补充说，专业财富管理人，尤其是独立注册投资顾问 (RIA)，也表现出对增加山寨币 ETF 配置的兴趣，以区别于竞争对手。

独立 RIA 是 btC 和 ETH ETF 的首批机构采用者之一，美国监管机构于 2024 年批准了这些 ETF。

对于新的投资产品，例如加密货币 ETF，“每个客户群都有一个‘采用范围’”，富达投资数字资产策略师主管 Matt Horne 指出。

“有一些比特币的早期采用者，而对于其他人来说，随着时间的推移，采用率将会增加。”

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